в какой стартап инвестировать в 2021
Рынок венчура взлетит в 2021 году: 3 самых дорогих стартапа прямо сейчас
После замедления во время пандемии в 2021 году многие отрасли экономики стали развиваться с удвоенной силой. Эксперты считают, что объем венчурного инвестирования в нынешнем году сильно вырастет. «Можно будет наблюдать масштабное финансирование небольшой группы быстрорастущих компаний из инновационных секторов», — говорит руководитель отдела исследований Manhattan Venture Partners Сантош Рао. Партнер Bain Capital Ventures Энрике Салем утверждает, что интерес к стартапам в 2021 году находится на самом высоком уровне, который он когда-либо наблюдал.
В рейтинге самых дорогих «единорогов» 2021 года первые пять позиций захватили американские и китайские проекты. Вот тройка наиболее высоко оцененных «единорогов» в мире прямо сейчас.
Сектор: искусственный интеллект, медиа, интернет-платформы
На данный момент ByteDance — частная компания. Ее потенциальное IPO называется одним из самых ожидаемых в мире. В апреле агентство Bloomberg сообщало, что компания готовит к выходу на биржу некоторые из своих популярных сервисов — Douyin, Toutiao и Xigua. В мае стало известно, что ByteDance выкупит акции у своих сотрудников — это решение последовало после объявления о том, что гигант коротких видео пока не планирует выходить на биржу.
Сектор: финтех
Во время пандемии Stripe продемонстрировала невероятный рост, как и весь финтех-сектор, благодаря росту электронной коммерции. Уже в декабре прошлого года компания запустила банковские услуги в рамках партнерства с Goldman Sachs, Citigroup, Barclays и Evolve Bank & Trust.
Stripe — частная компания, и пока не заявляла о своих планах выйти на биржу. Однако руководитель отдела исследований Manhattan Venture Partners Сантош Рао заявляет, что это произойдет уже в ближайшее время: «Я официально заявляю, что они [Stripe] проведут IPO в этом году». Он объясняет вероятность этого события активным развитием сектора электронных платежей, финтеха и технологий в целом.
Сектор: аэрокосмические технологии
SpaceX Илона Маска проектирует, производит и запускает ракеты и космические корабли. Также компания разрабатывает систему спутникового интернета Starlink. SpaceX стала первой частной компанией, доставившей астронавтов на Международную космическую станцию (МКС).
Сантош Рао из Manhattan Venture Partners отмечает, что потенциальный рынок для SpaceX огромен, учитывая и то, что компания намерена бороться и за нишу космического туризма.
Инвестировать в компанию, которая впоследствии станет «единорогом», — значит найти золотую жилу. Как разглядеть среди стартапов потенциального «единорога», знает венчурный инвестор Игорь Рябенький. 31 мая в 19:00 в «Клубе инвесторов РБК Pro» он расскажет, как вложиться в бизнес и не прогореть. Регистрируйтесь на онлайн-встречу с экспертом.
Во что вкладывать в 2021 году: еще 3 инструмента для инвестиций c низким риском
В 2020 году произошел небывалый приток частных инвесторов на биржи – как в России, так и за рубежом. Например, Московская биржа по итогам года зафиксировала прирост в 4,7 млн счетов, а общее число частных инвесторов на бирже достигло 8,5 млн. Поэтому тема частных инвестиций сейчас как никогда актуальна.
В этом материале мы не будем перечислять преимущества вложений в акции, облигации, а вместо этого рассмотрим несколько альтернативных способов инвестировать. Среди них есть как и более-менее знакомые всем, так и неожиданные варианты. Поехали!
ИИС + ОФЗ или ETF
Если вы предпочитаете получать стабильный доход с минимальными рисками, то, возможно, вам подойдет такой инструмент, как облигации федерального займа (ОФЗ). Это ценные бумаги, которые выпускает государство для привлечения дополнительных средств в бюджет. Доходность гособлигаций за 2020 год составила в среднем 5-6,7% годовых, что примерно соответствует доходности по депозитам. Что касается надежности таких вложений, то она сравнима с надежностью вкладов в крупнейших банках.
Доходность по ОФЗ можно увеличить за счет использования индивидуального инвестиционного счета (ИИС). ИИС позволяет инвестировать в различные инструменты, в том числе в гособлигации, и получать за это налоговые льготы двух типов (А и Б).
При выборе льгот типа А инвестор может каждый год возвращать 13% от внесенных на счет средств (но не более 52 тысяч рублей) при условии, что он имеет облагаемый НДФЛ доход. Также обязательным условием для получения вычета является хранение сбережений на ИИС в течение 3 лет – при досрочном закрытии счета налоговый вычет не предоставляется, а уже полученный вычет необходимо будет вернуть.
При выборе второго типа льгот инвестор освобождается от уплаты налога на прибыль при совершении операций на бирже. Этот тип льгот выгоден, например, в тех случаях, когда у инвестора нет облагаемого НДФЛ дохода или он уже получал налоговые вычеты за образование, лечение и т. д.
Таким образом, купив ОФЗ на инвестиционный счет и оформив налоговый вычет, можно существенно увеличить доходность этого консервативного инструмента. Подробнее про эту стратегию можно почитать здесь.
Еще один вариант низкорисковых инвестиций на бирже – это вложения в ETF. По сути, это иностранные биржевые инвестиционные фонды, которые представляют собой портфель акций или других активов, полностью повторяющих по составу целевой индекс. К примеру, ETF с тикером SPY отражает динамику акций индекса S&P500. Главный плюс работы с ETF – простота. Они торгуются как обычные акции, для их покупки подходит обычный брокерский счет. Сейчас ETF есть в том числе и на Московской бирже – вот здесь доступен их рейтинг.
Микрофинансовые компании (МФК)
Микрофинансовые организации появились сравнительно недавно и зарабатывают тем, что предоставляют микрозаймы населению (обычно в размере 5-10 тысяч рублей). Ставки по кредитам в МФК обычно считаются в процентах за день, но не могут быть выше 1% (т. е. 365% годовых).
МФК также могут представлять интерес для инвесторов, так как процентные ставки на размещение депозитов в таких компаниях значительно выше, чем в банках. Например, на сегодняшний день процентные ставки в МФК составляют 10-16% годовых, в то время как банки предлагают вклады под 3-4% годовых.
Тем не менее, стоит учитывать, что денежные средства, размещенные в МФК, как правило, не страхуются. Поэтому в случае банкротства организации есть риск потери вложений. Также есть ограничения по минимальной сумме вклада для физлиц и ИП – 1,5 млн рублей.
Поэтому прежде чем инвестировать в МФК, полезно внимательно изучить ее деятельность, а также убедиться, что она зарегистрирована в государственном реестре – это значительно снизит риски потери вложений.
Предметы роскоши и искусства
Обычно вложения в предметы искусства подразумевают долгосрочную стратегию – чтобы вырасти в цене, им может понадобится несколько лет. При этом важно хорошо ориентироваться в конкретной области искусства и уметь находить перспективных авторов и художников. Также стоит учитывать, что доходность таких инвестиций очень сильно зависит от случая – рынок искусства малопредсказуем.
Но есть и менее рискованный и затратный способ инвестировать в искусство и предметы роскоши. Финтех-стартап Rally Rd разработал приложение, которое позволяет купить «долю» в различных лотах – среди которых, например, коллекционные автомобили, редкие букинистические издания, раритетный спортинвентарь и даже старые выпуски журналов с комиксами (которые оцениваются в десятки тысяч долларов). Каждый лот регистрируется в качестве «компании», которая затем выпускает «акции». Таким образом, любой желающий может купить себе в собственность небольшую часть Ferrari за приемлемую сумму, а затем продать подороже.
А какие еще необычные способы инвестиций (с относительно низким риском) знаете вы?
Какие стартапы сейчас в тренде: растущие рынки в 2021 году
Стартап всегда начинается с идеи, от которой напрямую зависит исход проекта — точнее, от ее значимости для клиента. Одним из способов поиска работающей гипотезы является анализ существующих рынков, их потенциала и потребностей, которые требуется закрыть. Рассмотрим перспективные сферы бизнеса 2021 года, которые показывают рост и интересны инвесторам.
Перспективные рынки для стартапов в 2021 году
Прошлый 2020 год запомнился пандемией COVID-19, оказавшей влияние на все отрасли экономики. Она буквально загнала мир в цифровую среду, где для комфортной жизни требуется все больше инновационных решений. Инструменты, которые прежде работали только для улучшения клиентского опыта, теперь незаменимы: доставка продуктов, бесконтактная оплата, электронная коммерция, видеоконференции, телемедицина и другие.
Рассмотрим подробнее, какие сферы бизнеса сейчас в тренде и востребованы в стартап-индустрии.
Облачные сервисы
Стабильный рост спроса на облачные технологии — один из главных бизнес-трендов последних лет. Их использование позволило многим компаниям продолжить работу во время коронавирусного локдауна. Облачные сервисы дали возможность предприятиям быстро и относительно экономично (если сравнивать с организацией и расширением собственных data-центров) нарастить дополнительные мощности.
Конкуренцию облакам составят периферийные вычисления — решения edge computing в 2021 году смогут претендовать на 5 % рынка облачных сервисов.
Кибербезопасность
Не теряет актуальности тренд на усиление мер кибербезопасности. Из-за перехода на дистанционный режим работы, увеличения количества используемых онлайн-сервисов и в целом из-за глобальной цифровизации бизнеса растет спрос на решения по информационной безопасности (ИБ). Число угроз и активность киберпреступников увеличиваются с каждым годом — только за 1 полугодие 2021 года количество кибератак на критическую инфраструктуру мира выросло на 150 %.
Долгосрочными трендами в области ИБ названы:
Цифровая медицина, биотехнологии, фармацевтика
Несмотря на то что интерес к телемедицине будет постепенно снижаться, здравоохранение нуждается в решениях и инструментах для организации работы в новых реалиях (агрегаторах медуслуг, информационных системах и так далее).
Ментальное здоровье
Пандемия COVID-19 стала причиной резкого увеличения проблем, связанных с психическим здоровьем людей: многие столкнулись с депрессией, тревожностью, неврозами, паническими атаками. Ограничительные меры 2020 года стали препятствием для очного посещения врачей. Появилась потребность в tech-решениях в области ментального здоровья, которые остаются в тренде и по завершении локдауна.
Технологические решения на рынке психологических услуг активно развиваются и в 2021 году, включая сервисы онлайн-тестирования, врачебной помощи (психотерапевтов, психиатров, психологов), приложения по медитации, чат-ботов, IoT (например, VR-устройства для погружения человека в специально сконструированную среду для переживания определенной ситуации). Прогнозируется спрос на корпоративные программы для охраны ментального здоровья сотрудников, вне зависимости от режима их работы (в офисе или дистанционно).
Сервисы для удаленного взаимодействия людей
IT-решения, показавшие бурный рост во время локдауна, были активно приняты потребителем и сейчас выступают факторами, напрямую влияющими на покупательское поведение.
К перспективным нишам относится разработка сервисов по:
Комитет интернет-торговли iAB Russia, Global CEO CityAds Media отмечает за 2020 год расширение рынка онлайн-образования на 32 %, видеосервисов — на 49 %, доставки еды и продуктов — на 79 %. В 2021 году рост сохраняется, а интерес инвесторов увеличивается совместно с конкуренцией.
Решения для дистанционной работы
Весь мир оценил достоинства удаленной работы, поэтому многие компании и после отмены локдауна используют дистанционный или гибридный формат труда. Для реализации такого режима, по опросам TAdviser, востребованы решения:
Рост сегмента корпоративного ПО в 2021 году оценивается в 10,8 %, устройств и техники — 14 %, ИТ-услуг — 9%.
Основным стратегическим трендом для стартапов является создание решений для организации работы из любого места: возможность нанимать сотрудников из разных точек мира, разворачивать бизнес-сервисы в распределенной инфраструктуре.
Искусственный интеллект
В 2021 году продолжит расти спрос на ИИ и машинное обучение, особенно на роботизацию рутинных операций и ботов в сочетании с разговорным интеллектом. Последние становятся привычным инструментом взаимодействия и на B2C, и на B2B-рынке.
Электронная коммерция
E-commerce продолжает укреплять позиции на рынке торговли — уже в течение первых месяцев 2021 года ниша электронной коммерции в РФ расширилась на 44 %. Причиной этому стало изменение потребительских привычек, желание предпринимателей противостоять конкурентам, повышать качество услуг. По прогнозу Group M, доля e-commerce в обороте розничной торговли всей планеты к 2024 году достигнет 25 %.
Тренды интернет-торговли направлены на создание максимально комфортного для потребителя процесса покупки с быстрым разрешением всех вопросов и сомнений пользователя.
Для 2021 года характерно:
Альтернативные варианты оплаты
Финтех считается одной из самых быстроразвивающихся отраслей экономики. Во втором квартале 2021 года на эту отрасль пришлось 22 % инвестиций от всего мирового финансирования, рост составил 191 % в год. В финтехе сосредоточено наибольшее количество ИИ-решений, что делает нишу одной из самых выгодных для вложений.
Актуальным трендом 2020–2021 годов является стремительное распространение альтернативных вариантов оплаты, систем быстрых платежей. По данным TAdviser, только за 7 месяцев 2021 года в России число бесконтактных переводов по технологии Pay выросло на 36 %, плательщиков — в 2,5 раза. Средний чек увеличился на 77 %, основное количество покупок с помощью мобильных систем приходится на Apple Pay — 76 %, а на Google Pay — 24 %. Число оплат через соцсети и мессенджеры выросло на 6 %. Наблюдается тенденция к увеличению продаж в кредит или рассрочку через интернет.
Стремительное развитие альтернативных платежей создало новую перспективную нишу. Теперь с сервисами мобильного и интернет-банкинга вынуждена конкурировать стандартная банковская система.
Блокчейн
Ее применение целесообразно в различных сферах — от финтеха до здравоохранения. Блокчейн воспринимается основой, на которой можно строить различные сервисы. Рынок характеризуется большими перспективами, но упор нужно делать не только на технологию, но и на сам продукт, делая его удобным и понятным потребителю.
NFT токены
Начало 2021 года сопряжено со стремительным развитием криптоарта, в том числе с бумом NFT токенов. Они стали главным трендом этого года в блокчейне. NFT представляет собой технологию, которая позволяет оцифровать взаимодействие с любыми виртуальными и физическими товарами. Невзаимозаменяемый токен выступает сертификатом уникальности цифрового объекта, подтверждающим право на владение им. NFT можно выпускать под виртуальные ценности (картинки, гифки, аудиозапись, персонажа в игре), а также под материальные (акции, недвижимость, произведения искусства).
Insurtech
Insurtech-компании делают процесс покупки продуктов страхования простым и удобным за счет использования цифровых инструментов. Клиенты изучают, сравнивают предложения и приобретают полисы через интернет в любое время без необходимости физического посещения агента или страховой компании.
Гейминг
Один из развивающихся трендов — «облачные игры», которые значительно снижают требования к вычислительной мощности устройств у пользователя. Геймеры на ПК, планшетах и мобильных телефонах могут получить такое же качество, которое прежде допускалось только на игровых консолях. Пользователям удобно получать доступ к игре по запросу и с любого устройства. Облачные решения позволяют расширить спектр впечатлений от игры, повысить показатель вовлечения.
DeepTech и SpaceTech
DeepTech выступают фундаментальными технологиями, способными изменить будущее. К ним можно отнести уже ставшие реальностью беспилотные авто, квантовые компьютеры, роботов, напечатанные дома и так далее. Инвесторы не всегда охотно вкладываются в подобные технологии, поскольку необходим высокий уровень экспертизы для оценки эффективности проекта, а также для них характерен длительный цикл выхода на рынок.
«Зеленые» технологии
Стабильно увеличивается спрос на электромобили. По данным компании Canalys, в 2021 году мировая доля проданных авто на электротяге составит свыше 7 % в совокупном объеме машин (при продажах на 2020 год — 5% в общем объеме, или 3,1 млн электрокаров). Спрос возрастет на 66 %, а число проданных единиц превысит 5 млн.
В 2021 году китайский производитель аккумуляторов для электромобилей SVOLT представил первую в мире батарею для электрокаров без кобальта и выпустил ее в серийное производство. В работы было инвестировано свыше 500 млн юаней ($77,3 млн). Эта, «аккумуляторная», ниша тоже растет гигантскими темпами.
Выводы: куда бежать, что делать?
Выбирая подходящую идею для стартапа, полезно ориентироваться на действующие на рынке тренды, но важно оценивать их не только в текущих реалиях, но и в макромасштабе. Многие из них потеряют актуальность достаточно быстро, что потребует определенных трансформаций — в пример можно привести киберстрахование или телемедицину, которым со временем предрекают падение.
Несмотря на то что большинство идей — производные, важно не копировать продукт, а совершенствовать его, предоставив потребителю лучший вариант. Выявляйте недочеты и недостатки, анализируйте, что можно добавить к существующему решению: внедрить дополнительный функционал, повысить качество обслуживания, использовать новые каналы сбыта и так далее. На старте изучайте ключевые потребности своего клиента — именно с этого начинается хорошая идея.
P. S. У вас всегда есть возможность прийти к нам со своим стартапом или идеей — прием заявок открыт постоянно. Если у вас остались вопросы по данной теме, то можно обсудить их в чате Admitad Projects в Telegram. Еще больше информации о стартапах — на нашем канале «Раунд, экзит, два пивота».
Портфель гуру: в какие стартапы вложился Джефф Безос в 2021 году
Безос 5 июля покинул пост гендиректора Amazon. Именно в этот день 27 лет назад появился магазин, который изначально продавал книги. Теперь Безос — председатель совета директоров онлайн-ретейлера, а место гендиректора занял Энди Ясси.
Помимо Amazon, миллиардер основал космическую компанию Blue Origin, которая построила корабль New Shepard. На этом корабле Джефф вместе с младшим братом Марком собирается полететь в космос 20 июля.
Безос не только бизнесмен, но венчурный инвестор. Его фонд Bezos Expeditions вкладывается в стартапы на разных стадиях их развития. Он финансировал Twitter, Uber, Airbnb и много других компаний.
По данным Refinitiv, больше всего (38% от всех инвестиций) фонд вкладывался в технологические компании. На втором месте — компании из сферы здравоохранения (34,2%), за ними идет потребительский сектор с долей в 14,7%. Мы расскажем, в какие пять компаний фонд Безоса инвестировал в 2021 году.
Основатель и гендиректор Pilot Васим Дахер 16 лет назад стажировался в Amazon. Потом он создал две компании, одну из которых купил Oracle, а другую — Dropbox. Его третий стартап — Pilot — предоставляет онлайн-услуги бухгалтерии для других стартапов и малого бизнеса. При этом он сам не разрабатывает программное обеспечение для своей работы.
Его сотрудники ведут бухгалтерский учет, занимаются налогами и счетами, рассчитывают зарплату, а также предоставляют услуги, которые выполняет финансовый директор, — составление годового бюджета, прогнозирование, анализ и создание стратегии.
Для этого владельцу бизнеса не нужно идти в офис с документами. По словам Дахера, выручка Pilot во время пандемии почти удвоилась, так как люди стали больше пользоваться онлайн-услугами и управлять компаниями из дома. Кроме того, среди предпринимателей стало больше миллениалов, открытых для аутсорсинга через техническую платформу.
В стартапе заявляют, что помогают упростить взрослую жизнь. Отсюда и название, которое переводится как «реальный мир». В компании считают, что никто не готовит людей к жизни в реальном мире, поэтому стартап создал приложение, в котором дает почти сто инструкций по самым разным темам — получение кредитной карты, заполнение документов работодателя, аренда жилья, подоходный налог и многое другое. В стартовый пакет входит 15 инструкций.
Основатель и гендиректор стартапа Женевьев Райан Беллер и сама сталкивалась с проблемами, когда вступала во взрослую жизнь, будь то страхование жилья или медицинская страховка. По ее словам, сейчас целевая аудитория приложения RealWorld — поколение Z, представители которого заканчивают обучение и только начинают работать.
Chipper Cash — платежная платформа, которая предоставляет услуги международных денежных переводов и не взимает за это комиссии. В 2020 году она работала в семи странах Африки, но потом вышла на рынок Великобритании. Кроме того, стартап позволяет покупать и продавать биткоин, инвестировать в дробные акции, выпускает виртуальные карты Visa и предоставляет услуги бизнесу.
Привлеченные деньги Arrived Homes планирует потратить на увеличение числа сотрудников и расширения предложения арендуемых домов. Сейчас у стартапа 30 объектов недвижимости в США.
Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале
Технологии в массы: на какие тренды смотрят инвесторы в 2021 году
Войны и эпидемии всегда кардинально меняли многие аспекты жизни людей. Текущая пандемия оказалась значительным глобальным потрясением с большим количеством пострадавших индустрий, рецессией экономик многих стран и более чем двумя миллионами погибших от вируса. Все эти факторы сильно повлияли на технологические стартапы и связанную с ними индустрию венчурного капитала.
Технологии, которые мы за последний год стали все больше использовать ежедневно, не являются чем-то новым. Ничего за такой короткий срок, даже под натиском потребностей новой реальности, появиться не могло. Скорее вынужденно изменившееся поведение людей заставило взглянуть на многие вещи по-другому — использовать уже существующие инструменты и технологии более активно. Как индустрия венчурного капитала поддержала текущие технологические тренды и какие новые инструменты, технологии и стартапы венчурные инвесторы будут финансировать в ближайшем будущем?
Профессиональные венчурные инвесторы после короткого снижения активности в начале пандемии решили не повторять ошибок рецессии 2007-2009 годов и увеличили финансирование стартапов, показав к концу года рекордные объемы. К ним активно присоединились нетрадиционные венчурные инвесторы: бизнес-ангелы, семейные офисы, институциональные инвесторы, так называемые туристы венчурного рынка, что говорит о том, что технологические стартапы и быстрорастущие компании перестают быть альтернативными инвестициями, а занимают все больше места в портфелях всех инвесторов. Очередь в ближайшее время за активным развитием новых инструментов, технологий, которые занимают теперь умы не только визионеров и футуристов, но и вполне прагматичных инвесторов.
Глобальный венчурный рынок
Однако видно, что, несмотря на увеличение объема денег, общее количество сделок снизилось в прошлом году на 7% — до 16 773. Это говорит о том, что лучшие стартапы получают значительно больше денег, а венчурные инвесторы не хотят повторять ошибки рецессии конца 2000-х и упускать текущий тренд. По данным KPMG, которые также отражают рост по всем параметрам, кроме количества сделок, вырос даже средний чек одной сделки на всех стадиях. Также выросла по всему миру средняя оценка компаний на раундах, кроме посевного, где средняя оценка все-таки упала.
Венчурный рынок США
В США бизнес-ангельское и посевное финансирование сначала было наиболее пострадавшим, так как отсутствие нормальных метрик делает личные встречи с основателями неотъемлемой частью комплексной экспертизы проектов. Однако очень быстро все процессы адаптировались, перенеслись на видеовстречи, и инвесторы в 2020-м закрыли примерно такое же количество сделок, как и в 2019 году. Что является стартом увеличения активности на ангельских и посевных стадиях, как и во время рецессии 2007-2009 годов, когда количество именно бизнес-ангельских и посевных сделок выросло в три раза. Интернет-стартапы по-прежнему лидируют в сделках, а на втором месте — сильно выигравший от пандемии сектор здравоохранения.
Прошлый год также был рекордным по количеству IPO, и текущим трендом является уменьшение времени выхода из инвестиций за счет размещения на IPO и увеличение времени, необходимого для выхода через поглощение компании. Несмотря на ожидания многих участников рынка в начале пандемии и снижение количества выходов в 2020 году, за время пандемии произошло больше выходов, чем когда-либо, — 271 (за счет слияний и поглощений и IPO).
Европейский венчурный рынок
Данные по европейскому рынку от Pitchbook показывают рекорд в €42,8 млрд, что значительно больше данных CB Insights и соответствует не 1% прироста год к году, а 14,8% роста к 2019 году. Большая часть прироста — сделки с суммами более €25 млн, они составляют 61,8% всех сделок (или €26,5 млрд). Это как раз те самые процветающие и выигрывающие от пандемии стартапы. Но и новая технологическая волна — стартапы, которые привлекали инвестиции от фондов впервые, — получили €3,1 млрд в 2020 году. Активность американских инвесторов на европейском рынке стартапов заметно усилилась и составила €23 млрд, что на 19,4% выше, чем в 2019-м. Количество выходов в Европе увеличилось на 13,9% — до €18,6 млрд. Кстати, Pitchbook считает и Россию в разделе Центральная и Восточная Европа, которая показала рекордные цифры €4,1 млрд за счет выхода на IPO российского OZON по pre-money оценке €3,7 млрд, отмечая, что за последние пять лет большие выходы уже стали нормой для Европы, и в 2021 году число таких мегавыходов будет продолжать расти. Европейские венчурные фонды привлекли €19,6 млрд, что является рекордом и, согласно данным Pitchbook, дают 35,2%-й рост к 2019 году. Количество фондов, которые привлекли новый капитал для инвестиций, составило 172, что выше, чем ранее, и сломало тренд на снижение, который наблюдался в последние два года. У управляющих фондами в Европе есть в наличии рекордный уровень привлеченного капитала, чтобы инвестировать это в стартапы в 2021 году.
Российский венчурный рынок
Количество сделок слияний и поглощений в технологическом секторе выросло на 9% (согласно последнему отчету KPMG). Лидерами оказались доставка на дом еды и продуктов питания («Самокат», Elementaree, «Кухня на районе») и платформы онлайн-обучения («Учи.ру», MEL Science, AllRight.io, MyProduce, «Смотри.Учись», Skillbox, «Препреп.ру», MyBuddy.ai, BestDoctor, Dostavista).
Число и объем венчурных инвестиций в России, согласно Российской ассоциации венчурного инвестирования, отчет которой выйдет в марте, снизились. При этом тенденции схожи с американскими и глобальным рынками, то есть серьезный провал был в первом квартале, начиная со второго пошел рост и числа, и объемов, и уже в IV квартале объем почти достиг рекордного III квартала 2018 года. При этого в IV квартале 2020 года с меньшим количеством сделок инвестировались большие суммы в самые успешные компании. На российском рынке доминируют сделки с участием госфондов и фондов с государственным участием. А согласно отчету Агентства инноваций города Москвы, большая часть российского венчурного рынка сконцентрирована в столице (75% общего объема инвестиций и 57% общего количества сделок в России).
Как венчур стал мейнстримом
Инвестиции в стартапы из альтернативных все больше становятся распространенным классом активов. И у самых успешных институциональных инвесторов венчур уже превысил классические 5-10% портфеля. В последнем финансовом отчете эндаумент фонда Университета Йеля за 2020 год именно венчурные инвестиции в стартапы показывают один из лучших результатов по доходности среди других классов активов, что позволяет быть одним из самых успешных эндаумент-фондом по доходности в целом.
Является ли такая доходность этого большого институционального инвестора в последнее время чем-то особенным? В длинном периоде венчурные инвестиции существенно обогнали по доходности все остальные активы Йеля и за двадцатилетний период принесли еще больше — 24,6% годовых. Необычные последние 20 лет? А что если взять больший период, например 40 лет? Доходность на венчурных инвестициях Йеля с 1976 года составила 33,8% годовых. Впечатляет! Неудивительно, что все больше управляющих большим капиталом смотрят в сторону увеличения своих размещений в венчуре, используя лучшие практики. Да, Йель — один из лучших по перфомансу и по сравнению со средним по всему рынку чуть больше 15% годовых в венчуре, это все равно больше по сравнению с бенчмарком в компании на фондовом рынке в 12%.
Смотрят на венчурные инвестиции и другие институциональные инвесторы, такие как пенсионные фонды. В США 20%, а в Европе даже треть капитала в венчурных и прямых инвестициях приходит из пенсионных фондов. Пенсионные деньги идут в венчур, потому что он дает определенную премию к обычным активам на фондовых рынках. Венчурные фонды привлекают капитал у пенсионных фондов, покупают на эти средства доли в стартапах и получают прибыль после продажи этих активов стратегам в лице корпораций или выхода уже быстрорастущей компании на фондовый рынок. Самое веское основание для пенсионных фондов инвестировать в венчур — это его способность обеспечивать хорошую доходность и в абсолютных, и в относительных цифрах. Это дает адекватное соотношение риска и доходности.
Уже несколько лет венчурная индустрия испытывает интерес нетрадиционных инвесторов, так называемых туристов венчурной индустрии. Pitchbook проанализировал сделки нетрадиционных венчурных инвесторов в США, которые составили 1300 в 2018-м году, в 2019-м выросли до 1500, а в 2021-м побили рекорд, так как венчурные инвестиции в стартапы становятся обычным делом даже для непрофессионалов и вписываются в их инвестиционные стратегии. Только в США количество таких сделок в 2021 году должно быть не меньше 1600 как на ранних, так и на поздних стадиях развития компаний. Однако поздние стадии все-таки превалируют.
Это конфликтует с трендом профессиональных венчурных инвесторов, которые в 2020 году тоже активно начали работать на поздних стадиях и закрывать многомиллионные мегараунды. И, возможно, количество доступных предложений для нетрадиционных инвесторов в 2021 году снизится, что приведет к необходимости нетрадиционным инвесторам сотрудничать с венчурными фондами и управляющими даже на поздних стадиях, чтобы попадать в интересные сделки, как это делают LP, физические лица и бизнес-ангелы. Так, например, эндаумент-фонд Йеля делает это с помощью профессиональных венчурных фондов Andreessen Horowitz, Benchmark Capital и Greylock Partners. Также венчурные капиталисты уже несколько лет активно участвуют в инвестициях на очень ранних стадиях, включая посевные, собирая сливки даже там, где раньше стартапы получали деньги в основном у бизнес-ангелов. Это заставляет таких непрофессиональных инвесторов, как бизнес-ангелы, сотрудничать с венчурными фондами в поисках лучшего пайплайна и интересных сделок.
Как технологические тренды, еще недавно интересные лишь визионерам и футуристам, становятся практическим руководством к действию инвесторов и стартапов?
Пандемия запустила спрос на огромное количество прорывов в области технологий, затрагивающих все аспекты жизни и бизнеса. Несмотря на возвращение к нормальной жизни, тотальное вакцинирование и ближайший сильный спрос на различные активности «вживую», тренд на удаленное взаимодействие и процессы будут продолжаться, и физическое взаимодействие больше не будет единственной нормой. Гибридные форматы будут частью и личной, и деловой жизни. А виртуальная и дополненная реальности, глубокое и машинное обучение, обработка естественного языка сделают виртуальные пространства и взаимодействие более реальными, личными и более эффективными.
Новые решения в области телемедицины принесут огромную пользу и повсеместное внедрение — уже сейчас многие существующие решения опережают существующие законодательные акты в области медицины, но так происходит практически со всеми инновациями, и регуляторы будут догонять прогресс.
Онлайн-образование и образовательная система будут быстро адаптироваться к вновь появившимся запросам, и инвесторы от финансирования уже существующих решений активно смотрят на инновации в этом секторе. Многие образовательные методы подвергнутся дальнейшим значительным изменениям благодаря толчку, который получили во время пандемии. И опять же, существующие технологии AI, AR и VR, применяемые в новых решениях, помогут достичь кардинально нового уровня. Искусственный интеллект поможет подстраиваться под конкретного слушателя, дополненная и виртуальная реальность — сделать образовательный процесс более реалистичным, но при этом более эффективным для двух сторон. Рынок онлайн-образования будет расти не только за счет замещения офлайна онлайном, но и за счет тренда на Life Long Learning — обучение в течение всей жизни, который будет сильно расти без необходимости жертвовать существенным временем и становиться более достижимым.
Новые виртуальные сообщества и социальные сети идут в ответ на новые запросы, которые сформировались во время пандемии. Например, Clubhouse — ответ на запрос не только на форму общения, но и на эксклюзивность, за счет которого был подогрет интерес (войти в комнату, где общаются между собой известные венчурные инвесторы). Подогретая инвайтами и контакт-листом, за счет которого в комнате «почти все свои», новая социальная сеть получила популярность именно во время пандемии. Сам Clubhouse может и потерять эту эксклюзивность, закрывая запрос только на формат общения, но активно будут финансироваться новые социальные сети и виртуальные сообщества, предлагающие новые форматы и закрывающие возникшие потребности.
Электронная коммерция, которая получила десятилетний скачок вперед во время пандемии, будет сильно меняться в ближайшее время. Удаленное потребление будет процветать и дальше, давая сильный рост стартапам в области роботизации (для обслуживания заказов и доставки), искусственного интеллекта (для обеспечения правильной логистики и управления запасами), виртуальной и дополненной реальности (для лучшего клиентского опыта).
Несмотря на пандемию, в 2020 году количество стартапов, появившихся в ведущих экономиках мира, увеличилось, так как предприниматели создают компании, отвечающие на новые запросы людей и бизнесов. В США рост количества новых стартапов достиг своего пика в июле 2020-го и составил 95% к 2019 году. Похожая тенденция к росту наблюдается во Франции, Великобритании, Германии и Японии. Каким именно станет 2021 год — покажет время, но даже возможные новые потрясения на финансовых рынках могут лишь ненадолго отсрочить заданные пандемией тренды на новые технологические решения, которые уже не остановить.
Мнение автора может не совпадать с точкой зрения редакции
Проверка на точность: прогнозам каких аналитиков можно верить
Проверка на точность: прогнозам каких аналитиков можно верить