в каком году начал действовать золотой стандарт
История развития золотого стандарта США и причины его отмены
На протяжении истории золото использовалось в качестве валюты, средства обмена и сбережения: стоимость любого товара или услуги на рынке была основана на цене золота. Поскольку взвешивать золото без надлежащего оборудования было затруднительно, сразу чеканились монеты разного достоинства. Самое раннее известное упоминание о торговле золотыми монетами относится к 643 г. до н. э. в Лидии (современная Турция). Поскольку на тот момент стоимость монет определялась стоимостью металла, то страна с наибольшим количеством золота имела наибольшее богатство. Именно с этого началась гонка между странами за Новый Свет в поисках золота.
Золотой стандарт представляет собой денежную систему, в которой единицей расчетов является стандартизированное количество золота, то есть стоимость валюты напрямую связывается с ценностью золота. Страна, использующая золотой стандарт, не может увеличить количество денег в обращении, не увеличивая при этом свои золотые запасы.
Многие считают, что золотой стандарт является началом денежной системы США, однако первый стандарт был биметаллическим, когда и золото, и серебро использовались в качестве денежных единиц. Он функционировал с 1792 по 1834 гг.
Основной проблемой использования этой системы стала иностранная валюта и колебание цены на металл на различных мировых рынках, что привело к сложной системе расчетов. Поскольку серебро стало дешевле, оно использовалось почти исключительно для внутренних закупок, а золото предназначалось для привоза из-за рубежа. По сути, экономика США в течение первых 40 лет работала на серебряном стандарте. При этом на рынке продолжался обмен металлами в чистом виде между продавцами.
В 1834 г. конгресс предпринял меры, чтобы устранить проблемы, вызванные соотношением цены серебра и золота, и вернуть использование золотых монет для внутренних операций. Для этого было незначительно сокращено количество золота в золотых монетах. Кроме того, были изменены требования к чеканке золотых и серебряных денег.
Положительный эффект от данных решений был краткосрочным: очень быстро население обнаружило, что нововведения удобны для погашения долгов, существовавших до корректировки содержания золота. Таким образом, люди смогли погасить свои существующие долги с немного меньшим количеством денег, чем им пришлось бы потратить до изменения. В итоге это привело к снижению цен на золото по сравнению с соотношением цен на мировом рынке. Как следствие, в США для сделок применяли только золото.
1862 г. – выпуск бумажных банкнот
До 1861 г. США фактически не имели единой банкнотной системы. 17 июля 1861 г. конгресс принял акт, обязывающий казначейство выпустить новые денежные знаки. Впервые начали выпускаться бумажные деньги без конвертации в серебро, золото или любой другой металл, что сделало их первым официальным платежным средством на бумажных деньгах (США ненадолго отказались от золотого стандарта во время гражданской войны).
Несмотря на то что до гражданской войны в Соединенных Штатах не было бумажных денег, признанных законным платежным средством, в стране было множество их разновидностей (казначейские билеты и векселя). Цель этих бумажных денег состояла в том, чтобы зафиксировать обещания одной стороны заплатить золотом или серебром другой.
Когда гражданская война закончилась, конгресс принял решение вернуться к металлическому стандарту, выяснив рыночный курс доллара к золоту и постепенно выводя доллар из обращения. К 1879 г. правительство достигло полного паритета между золотом и долларом, что означало официальный возврат страны к золотому стандарту. Тем не менее бумажные деньги также существовали и были законным платежным средством. Период с 1879 по 1913 гг. считается одним из наиболее экономически стабильных в американской истории.
Многие производители серебра и общественность верили в появление более дешевых денег и хотели, чтобы серебро вернулось к своему первоначальному статусу. Данная ситуация вызывала серьезное беспокойство у правительства США, которое не было заинтересовано в возвращении к серебряному стандарту. Чтобы успокоить производителей серебра, Казначейство Соединенных Штатов приняло решение о покупке металла и чеканке серебряных долларовых монет. Но их стоимость сохранялась на искусственно высоком уровне (намного выше рыночной стоимости), чтобы приравнять один к одному с золотом.
К 1900 г. обратный переход к бивалютному стандарту в США начал вызывать беспокойство. Чтобы смягчить эти опасения, правительство разработало «Закон о золотом стандарте», который объявил золотой доллар стандартной расчетной единицей, а любой тип денег, выпущенный правительством, поддерживал паритет с золотом. Однако серебряные доллары оставались законным платежным средством.
В ответ на периодические банковские паники и сокращение золотые резервов была учреждена Федеральная резервная система в качестве кредитора последней инстанции. В функции ФРС входило не только поддержание золотого стандарта, но также и регулирование выпуска банкнот Федеральной резервной системы, которые на 40% были обеспечены золотом.
Во время разгара Великой депрессии США снова пришлось отказаться от золотого стандарта. После того как в 1929 г. фондовый рынок рухнул, а цена на золото выросла, люди массово захотели обменять свои долларовые накопления на золото. Ситуация ухудшилась после банкротства ряда банков. Люди стремились хранить свои сбережения в золоте, потому что не доверяли ни одному финансовому учреждению.
ФРС продолжала повышать процентные ставки в попытке увеличить стоимость доллара, что впоследствии усугубило кризисное состояние экономики, увеличив расходы на ведение бизнеса. Многие компании обанкротились, создав рекордный уровень безработицы в стране.
Представители США и 43 других стран встречаются в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Гемпшир, для нормализации коммерческих и финансовых отношений. Соединенные Штаты держали большую часть мирового золота. В результате большинство стран просто привязали стоимость своей валюты к доллару, а не к золоту.
Центральные банки поддерживали фиксированные обменные курсы национальной валюты и доллара, покупая валюту своей страны на валютных рынках, если их валюта становилась слишком низкой по отношению к доллару. Если курс, наоборот, вырастал, они дополнительно печатали национальную валюту и продавали ее.
Конец золотого стандарта
по первому графику у японии в три раза меньше запаса золота, а ввп 4,872трлн (у нас 1,578трлн), средняя зарплата 150000р (у нас 35369), средняя продолжительность жизни 84 года (у нас 72)
ФРС США решила снизить ключевую ставку почти до нуля
Американский регулятор предпринял решительные меры для улучшения экономической ситуации.
Федеральная резервная система (ФРС) США приняла решение снизить целевой диапазон ставки по федеральным фондам до 0-0,25%. Об этом говорится в сообщении регулятора.
Регулятор также сообщил, что с этого дня будет действовать совместно с центральными банками Великобритании, Канады, Японии, Швейцарии и Евросоюза.
Это второе за месяц снижение базовой процентной ставки. В начале марта ФРС США понизила ее до уровня 1–1,25% с 1,5–1,75%. Это было первое внеплановое снижение ставки ФРС после мирового кризиса в 2008 году.
Президент Дональд Трамп тогда приветствовал это решение регулятора, однако указал, что ФРС должна действовать более решительно и идти на дальнейшее ослабление. Он объяснил это тем, что другие страны идут на большее снижение, что «нечестно для США». «Наконец-то пришло время ФРС занять лидирующие позиции. Больше послаблений и понижений!» — добавил американский президент.
10 фактов о ФРС. #1
1. ФРС – это центральный банк Америки.
И опять небольшое отступление. Евро-Американский сектор, построенный на капитализме является основоположником банковской системы. Центробанк крупной страны – это настоящий гегемон. Место, где решаются судьба мира, рушатся надежды, создаются мировые кризисы. Государственный банк СССР, а затем и центробанк РФ не имеет и десятой части той власти, что имеют центробанки таких стран как Англия, Франция, Германия и конечно же США.
3. Никто не знает о том, кому принадлежит ФРС.
4. ФРС – никому не подотчётная организация.
5. Доллар не принадлежит американцам.
6. Предполагается, что ФРС никогда не станет печатать доллары втихаря, а только официально и только во благо американского народа.
7. ФРС спонсировала Гитлера.
9. Американские СМИ молчат о ФРС.
10. Самая крупная атака на федрезерв носит название «указ № 11110».
Золотой стандарт — смысл и история
Что такое золотой стандарт, зачем и когда его вводили, действует ли он сейчас? В этой статье вы узнаете об этом и многих других вопросов касательно золота.
1. Что такое золотой стандарт простыми словами
С чего всё начиналось: ещё давно люди поняли, что носить с собой золото не очень удобно. Оно было дорогое, а отрезать по одному грамму не представляется возможным. Поэтому придумали экономическую систему с бумажными деньгами. Они лёгкие, есть много номиналов (от самых маленьких, до крупных). Таким образом, товаро оборот осуществлять удобнее.
Чтобы государство не смоло напечатать большое число необеспеченной валюты, каждая денежная банкнота была жестко прикреплена к соответствующему количеству золота. Это исключает инфляцию, что с одной стороны плохо, с другой хорошо. Текущая экономическая система мира не будет расти без умеренной инфляции.
Государство могло напечатать валюты столько, сколько у него есть золота. Другими словами каждая денежная купюра подкреплена реальной ценностью.
Почему именно золото было выбрано в качестве «ценности»:
2. История появление и завершение эры золотого стандарта
Первые зачатки были заложены в Англии ещё в 1816 г. В то время фунт стерлингов был резервной валютой мира. По сути его приравнивали к золоту. Спустя 100 лет на эту систему перешли и другие ведущие страны Европы.
Большинство других стран присоединились к золотому стандарту после 1870-х годов.
Во время Первой мировой войны был отменен золотой стандарт. Это связано с тем, что государствами нужны были деньги, а для этого нужна была высокая инфляция, чтобы собрать деньги с населения.
После окончания войны он был восстановлен ещё на 6 лет: с 1925 по 1931 г.
В 1933 г. в США были массовые изъятия золота у населения. Тех, кто не соглашался добровольно его обменять на доллары грозила тюрьма. Этот закон был реализован тогдашним президентом Франклином Рузвельтом. В итоге в резервах США скопилось огромное количество золота.
3. Почему отказались от золотого стандарта
С одной стороны золотой стандарт даёт гарантии обеспеченности каждой бумажной банкноте. Население и другие страны уверены в курсе валюты конкретной страны. С другой же стороны все золото медленно начинает перетекать от одних стран к другим. При этом для обоих сторон этот вопрос не такой уж и радужный, как это может показаться на первый взгляд.
Страна, которая больше импортирует товаров отдает золото другой стране. Поэтому денежная масса уменьшается. Денег становится меньше. Возникает дефляция. Другая же страна наоборот печатает все больше и больше денег, но этого не происходило, поскольку правительство боялось инфляции, поэтому выпускали ценные бумаги под высокие проценты, чтобы как-то снизить в обращении денежную массу. В итоге здесь также развивалась дефляция.
В конечном итоге эти явления приводят к спаду производства, а значит к падению ВВП. Рост экономики не только отсутствовал, но и стал идти на спад.
На момент 2019-2020 гг. государственный долг США и многих других ведущих экономик мира растёт и растёт. Деньги печатаются для стимулирования роста экономики. Некоторые начинают говорить о том, что нам надо вернуться к золотому стандарту. Однако, не все помнят историю. Дефляция для экономики гораздо хуже инфляции. Поэтому никто не планирует повторять те же самые ошибки из прошлого.
4. Плюсы и минусы
Смотрите также видео «Макроэкономика: Монетаризм. Золотой стандарт и Великая депрессия #6»:
Большая история золотого стандарта. Часть первая
Перевод фрагментов статьи Лоуренса Оффисера.
Классический золотой стандарт – это самая известная денежная система в истории, период расцвета которой длился треть века. До Первой мировой войны он господствовал в мировой экономике. Можно поделить страны на группы в зависимости от: их важности для функционирования золотого стандарта; типа стандарта; продолжительности его существования в национальных границах. В данной денежной системе есть характеристики, которые способствуют ее стабильности, но также источники нестабильности. Ниже речь пойдет о разных аспектах золотого стандарта, особенно в контексте стран ядра (Британия, Франция, Германия и США).
Страны с золотым стандартом
В таблице № 1 находится список стран, в которых действовал золотой стандарт и указан период функционирования этой денежной системы. Следует различать фактический и юридически закрепленный денежный стандарт. Например, в стране, где был юридически закреплен биметаллизм, фактически использовался золотой или серебряный монометаллический стандарт. Все зависело от того, было ли в определенной стране соотношение цены, по которой монетный двор был готов покупать золото, к соответствующей цене серебра, больше или меньше мирового соотношения цен. В то же время, в стране мог быть юридически закрепленным золотой стандарт, но банки (и правительство) не принимали платежи монетами (золотом) (не обменивали банкноты на золото). Следовательно, в стране функционировал фактически «фиатный стандарт».
Таблица № 1. Страны с золотым стандартом
Другие страны ядра
Страны внутренней периферии
Британские колонии и доминионы
Обменный (британский фунт)
Страны внешней периферии
Турция (Османская империя)
Обменный (брит. фунт)
Обменный (брит. фунт)
Мексика и центральная Америка
1867-1876, 1883-1885, 1900-1914
Обменный (итальянская лира)
Германская Восточная Африка
Обменный (немецкая марка)
Обменный (итальянская лира)
В таблицу № 1 включены все периоды, в течение которых функционировал золотой стандарт в соответствующих странах, независимо от того, какой стандарт был юридически закреплен. Критерии определения страны с золотым стандартом такие: 1) золото – господствующий материал металлических денег; 2) оплата в монетах принимается; 3) производство и/или статус серебра (единственный конкурент золота в истории) как законного платежного средства ограничено, что обеспечивает институциональную и правовую поддержку функционирования золотого стандарта исходя из первых двух критериев.
По общему мнению, период расцвета золотого стандарта пришелся на 1880-1913 гг., поскольку в эти годы «страны ядра» (Британия, Франция, Германия, США), Скандинавии и отчасти Западной Европы, пользовались сугубо желтым металлом в качестве денег.
В 1870 году золотой стандарт функционировал только в Британии, двух британских доминионах (Австралия, Канада) и двух странах, тесно связанных с Британией в экономической и политической сферах (Аргентина и Португалия). Из всех других стран только в США фактически функционировал золотой стандарт. К 1914 году практически все экономически развитые страны мира использовали желтый металл в качестве основной валюты. Почему золотой монометаллизм стал общепринятым? Чем объясняется «гонка за золотом», начавшаяся в 1870-х гг.?
Группировка стран в таблице № 1 соответствует их роли в учреждении и поддержании золотого стандарта. Поэтому страны ядра – это страны, имеющие большое значение в этом контексте. В то время Британия была главной страной ядра. На ее территории начал функционировать золотой стандарт раньше других стран, поэтому она сыграла ключевую роль в распространении данного денежного стандарта. Лондон тогда был центром торговли золотом, товарными активами и крупнейшим рынком капитала. В фунтах стерлингах торговалось большинство активов. Поэтому многие страны впоследствии перешли к золоту как международной резервной валюте от британской валюты.
В Британии на протяжении веков фактически функционировал серебряный стандарт при юридически закрепленном биметаллизме. Переход к фактическому золотому стандарту произошел в начале XVIII века, чему поспособствовало завышенное (по ошибке) соотношение цены, по которой монетный двор был готов покупать золото, к соответствующей цене серебра, установленное Исааком Ньютоном в 1717 году. В 1774 году статус серебра как законного платежного средства был ограничен, поэтому Британия приняла золотой стандарт в полном формате. В 1798 году чеканку серебряных монет приостановили, а в 1816 году золотой стандарт был юридически закреплен, но в условиях режима фиатного стандарта. Золотой стандарт был фактически возобновлен в 1821 году и просуществовал до 1914 года.
Другие страны ядра
Ученые считают самыми важными резервными валютами фунт стерлингов, французский франк и немецкую марку. В указанный период роли мировых банкиров исполняли Великобритания, Франция и Германии, причем в масштабе, не имеющем себе равных в истории. Даже по критерию международного обращения национальных валют (объем торговли валютами на мировых биржах) эти три валюты являются лидерами. Германия и Франция как страны ядра перешли от биметаллизма и серебра к золоту в 1871 и 1878 гг., соответственно.
Можно ли считать США страной ядра? Если критерием является большой объем обращения золотых монет, то в таком случае ответ будет положительным. Если же для подобной квалификации требуется наличие центрального банка, тогда США не войдут в эту группу. Впрочем, в пользу Штатов говорит тот факт, что эта страна стала одной из ведущих в мировой экономике, если учесть объемы производства, торговли и инвестиций. В 1910 году объем реального ВВП США в три раза превышал ВВП Великобритании. Большинство ученых выступают за включение этой страны в указанный список, поскольку «расцвет золотого стандарта» начался как раз после того, как США вернулись к золотому стандарту в 1879 году.
В США функционировал серебряный стандарт еще с колониальных времен. С 1786 года был юридически закреплен биметаллизм, а золотой стандарт фактически существовал с 1834 года. Золотой стандарт был закреплен юридически в 1873-1874 гг., когда конгресс опубликовал законы, согласно которым чеканка серебряных долларов прекращалась, а монеты в обращении лишались статуса законных платежных средств. По иронии судьбы, переход от формального биметаллизма к юридически закрепленному золотому стандарту произошел в условиях фиатного стандарта, но юридически и фактически золотой стандарт был возобновлен в 1879 году.
Ведущие страны привлекли к золотому стандарту британские колонии и доминионы, страны Западной Европы и Скандинавии. Указанные страны периферии, как правило, были тесно связаны с одной или несколькими странами ядра и могут рассматриваться в качестве стран «внутренней периферии». Переход к золотому стандарту начался в 1870-х гг. с присоединением Германии, Франции, Скандинавии и других европейских стран к этому движению. Юридически закрепленный биметаллизм с фактически функционирующим серебряным стандартом превратился в действующий золотой монометаллизм около 1850-го года. Причина заключается в открытии месторождений золота в США и Австралии, которое привело к завышению стоимости золота на монетных дворах. Ситуация на рынке золота и серебра превратилась в свою противоположность с обнаружением залежей серебра в Неваде. Чтобы избежать огромного притока серебра и приостановить отток золота, многие европейские страны перестали чеканить серебряные монеты, лишив их статуса законных платежных средств. Некоторые страны (Франция, Бельгия, Швейцария – три члена-учредителя Латинского валютного союза) приняли «полузолотой» стандарт, при котором существующие при бывшем стандарте серебряные монеты сохраняли статус законного платежного средства, что позволяло погашать банкноты в серебре и золоте.
Таким образом, в то время как выше речь шла о странах ближайшей, внутренней периферии, теперь обратим внимание на страны дальней периферии, находящиеся в Восточной Европе, Ближнем Востоке, Азии и некоторых колониях в Африке и Латинской Америке. В этих странах золотой стандарт был внедрен «сверху» и функционировал частично (в некоторых отношениях так можно сказать и о британских колониях и доминионах). В Китае, Персии и некоторых странах Латинской Америки так и не был введен золотой стандарт, а вместо него остался серебряный или биметаллический стандарты.
В чем причина появления гонки за золотом в последней четверти XIX века?
Гонка за золотом была вызвана ростом торговли и объемов инвестиций. После Британии к золотому стандарту присоединились колонии и доминионы. За Германией последовали ее экономические сателлиты (Нидерланды, Скандинавия), а за Францией – Швейцария, Бельгия и Италия. Сюда же можно отнести распространение золотого стандарта в Индии, Стрейтс-Сеттлмент, Голландской Ост-Индии, Кореи (+ Тайвань) и Филиппинах, что стало результатом их торговых связей и зависимости от Британии, Нидерландов, Японии и США соответственно.
Как полагают исследователи, в некоторых случаях военные контрибуции приводили к необходимости перехода к золотому стандарту (например, как это было с Францией и Германией после франко-прусской войны 1870-1871 гг., а также после победы Японии над Китаем в 1895 году). Индустриализация также сыграла важную роль в процессе перехода, поскольку золото обладало более высоким соотношением стоимость-вес, чем серебро, поэтому подходило для крупных по размеру и объему сделок. Кроме того, золотой стандарт приводил к росту долгосрочных инвестиций. Страны с колеблющимися обменными курсами переходили к золотому стандарту для стабилизации ситуации в валютной сфере. Кроме того, нужно учесть и политические мотивы перехода к золотому стандарту. Следование примеру Британии и Германии оправдывалось тем, что это были ведущие державы. Городская буржуазия и промышленность в целом росли быстрее, чем сельскохозяйственный капитал, поэтому и сильнее была заинтересованность в низком уровне инфляции, чего можно было добиться благодаря золотому стандарту.
Вероятность перехода страны к золотому стандарту повышалась при условии большого объема торговли со странами, где соответствующая денежная система уже существовала. Кроме того, переход осуществлялся быстрее, если соотношение обеспеченности золотом банкнот более высокое.
Характеристики золотого стандарта
Национальный золотой стандарт
На основании таблицы № 1 можно утверждать, что в большинстве стран функционировал монетный стандарт. В национальных границах у него были четыре характеристики. Во-первых, четко определенный и фиксированный объем золота в национальной денежной единице. Например, доллар измерялся в определенном весе чистого золота. Во-вторых, золотая монета находилась в обращении как деньги, следовательно, ее принимали в качестве средства платежа любого обязательства. В-третьих, золото в частной собственности (в форме слитков, иностранной монеты и т.д.) можно было превращать в национальную монету в неограниченном количестве по цене государственного монетного двора или центрального банка (если таковой имелся). В-четвертых, частные лица могли владеть или распоряжаться золотом по своему усмотрению (за исключением чеканки частных золотых монет), в частности, даже переплавлять монеты в слитки. При последнем сценарии ситуация была похожа на то, как если бы монета продавалась денежно-кредитному органу (центральному банку или министерству финансов) за слитки. Иногда власти продавали золотые слитки напрямую за монеты, даже если это не требовалось по закону, экономя тем самым на стоимости чеканки. Третья и четвертая характеристики фактически обязывали денежно-кредитный орган совершать операции с монетами и слитками в обоих направлениях, поэтому цена монетного двора или содержание золота в денежной единице определялись на рынке с определенной долей приблизительности (из-за транзакционных издержек). Однако даже при монетном стандарте золото не было единственной формой денег. Обычно вместо «чистого» монетного стандарта имел место «смешанный» стандарт, при котором в обращении находились золотые монеты и другие формы денег. Фактически, в период золотого стандарта ни в одной стране не функционировал чистый монетный стандарт. В обращении находились монеты не из золота, бумажная валюта (банкноты), выпущенная правительством, центральным банком или коммерческими банками, а также обязательства банков до востребования. Как правило, за исключением «полузолотого» стандарта (см. выше), монеты не из золота (в частности, серебряные) нельзя было официально обменять на золото. Поэтому они имели «символический» статус, то есть, отчасти функционировали как платежное средство, а номинал превышал стоимость металла. В то же время, банкноты правительства или центрального банка, а также депозитные обязательства центрального банка подлежали, при требовании, непосредственной конвертации в золотые монеты по фиксированному курсу. Банкноты коммерческих банков и депозиты до востребования могли конвертироваться не напрямую в золото, а в государственную валюту или валюту центрального банка, которая, в свою очередь, конвертировалась в золото. Опосредованная конвертация обязательств коммерческих банков осуществлялась, если государственная валюта или валюта центрального банка были законными платежными средствами, но и в противном случае.
Золотую монету, как законное платежное средство, можно было всегда обменять на бумажную валюту или депозит по цене монетного двора. Как правило, денежно-кредитные органы предоставляли золотые слитки за свою монету. Двусторонний обмен в неограниченном количестве приводил к фиксации валютной цены на золото на уровне (приближающемся) к цене монетного двора. Доверие к денежно-кредитным органам в деле поддержания фиксированной цены на золото лежало в основе успешного функционирования золотого стандарта.
Со временем доля золотых монет в мировой денежной массе уменьшилась: с 1/5 в 1800 году (2/3 денежной массы приходилось на золотые и серебряные монеты, поскольку серебряный стандарт был господствующим) до 17% в 1885 году (1/3 денежной массы в форме золота и серебра в среднем у 11 ведущих стран) и 10% в 1913 году (15% денежной массы в форме золота и серебра у ведущих стран). Золотые монеты использовались не в качестве средства обращения, а скорее в форме резервов министерства финансов, центральных банков и (как правило, в меньшей степени) для коммерческих банков.
Как показано в таблице № 1, в некоторых странах периферии функционировал золотообменный стандарт, в соответствии с которым органы денежно-кредитного регулирования покупали и продавали иностранную валюту, конвертируемую в золото, а не драгметалл как таковой. При этом валюта страны соответствует монетному стандарту. Страны с золотообменным стандартом, как правило, были колониями или странами с монетным стандартом. Когда у периферийной страны не было собственной валюты (даже в форме монеты), золотообменный стандарт был единственно доступным денежным режимом.
Международный золотой стандарт
Для «международного» золотого стандарта требуется, помимо национальных характеристик, свобода международной торговли драгметаллом (частным лицам разрешено импортировать или экспортировать золото без ограничений) и операций с иностранной валютой (отсутствие валютного контроля). В таком случае фиксированные цены монетных дворов любых двух стран с золотым стандартом определяли фиксированный обменный курс между их валютами. Например, цена монетного двора за унцию золота в США с 1837 года составляла 20,7 долларов, а в Британии с 1717 года – 4,2 фунта стерлингов, поэтому паритет между двумя валютами был равен 4,8 долларов за фунт стерлингов.
Влияние золотого стандарта на денежную массу
Рассмотрим национальный золотой стандарт. При чистом монетном стандарте золото в обращении, денежная база и денежная масса – это одно и то же. При смешанном стандарте денежная масса является сложением денежного мультипликатора (зависит от соотношений резервы/депозиты у коммерческих банков и соотношения между валютой и депозитами небанковского и государственного секторов) и денежной базы (актуальные и потенциальные резервы коммерческой банковской системы и потенциальные резервы небанковского сектора). Денежно-кредитный орган изменяет объем денежной базы, изменяя объем золотых запасов и ссуд, портфеля ценных бумаг (активы из других драгметаллов, национальные активы). Однако уровень его национальных активов зависит от золотых резервов, поскольку этот орган создает обязательства до востребования (банкноты и депозиты) благодаря увеличению активов. При этом конвертируемость этих обязательств должна обеспечиваться золотым резервом, иначе золотой стандарт не сможет существовать. Следовательно, золотой стандарт ограничивает объем (или рост) денежной массы.