Как торговать облигациями на бирже
Как торговать облигациями на бирже
На старте инвестиционной деятельности каждому начинающему трейдеру важно правильно выбрать финансовый инструмент для вложений. По мнению экспертов, одним из самых надежных активов с умеренным уровнем прибыли и риска являются облигации. Именно с них рекомендуется начинать торговлю инвесторам, не имеющим достаточного опыта для заключения сделок с более рискованными инструментами, такими как акции и валютные пары.
С чего начать
Чтобы выйти на рынок облигаций, начинающему инвестору нужно предпринять следующие шаги:
Какие облигации подходят для торговли
В зависимости от эмитента облигации делятся на 3 вида:
Государственные облигации, выпускающиеся Министерством финансов РФ, а также муниципальные, эмитентом которых являются органы местного самоуправления, считаются самыми надежными и в наибольшей степени подходят начинающим инвесторам.
Корпоративные бонды выпускаются коммерческими компаниями и отличаются повышенной доходностью в сочетании с повышенным уровнем риска.
Выбор облигаций для начальных инвестиций зависит от стратегии, выбранной трейдером. Для спекуляций больше подойдут дисконтные активы. Процентные ценные бумаги обеспечат инвестору стабильный доход по фиксированной ставке. Они подходят для вложений на долгосрочный период, поскольку предполагают выплату доходности в конца срока обращения ценной бумаги
Выбор ценных бумаг должен зависеть также от величины капитала трейдера и степени его готовности к рискам. Существует несколько рекомендаций новым участникам фондового рынка:
При самостоятельном выборе облигаций трейдеру следует обращать внимание на следующие показатели:
Внимание! Высокий уровень доходности ценных бумаг, как правило, свидетельствует об их повышенной рискованности.
Минимальная сумма вложений
Внимание! Несмотря на то что минимальный размер инвестиций в облигации колеблется в пределах 1–5 тыс. руб., с учетом умеренной доходности данного актива для эффективного выхода на рынок потребуется капитал не менее 30–50 тыс. руб.
Обзор стратегий для торговли облигациями
По мере приобретения опыта в торговле на фондовой бирже каждый инвестор вырабатывает собственную стратегию инвестирования. Кроме того, брокеры предлагают клиентам свои схемы торговли.
Большинство из них основаны на кривой бескупонной доходности. Это график, отображающий доходность облигаций в продолжительном периоде.
В периоды кризисов на рынке часто применяется стратегия сдвига или наклона кривой. При выпуске новой партии облигаций их стоимость резко возрастает. Но повышение ставки рефинансирования может негативно отразиться на цене актива. Поэтому задача трейдера – продать облигации, когда их стоимость находится на самой верхней точке кривой.
И наоборот, если направление графика меняется и стоимость ценных бумаг понижается, но при этом ожидается снижение ставки рефинансирования, следует воспользоваться возможностью приобрести облигации по самой выгодной цене, т. к. в скором времени она пойдет вверх.
Внимание! Используя стратегию сдвига кривой, очень важно успеть вовремя сыграть на опережение ситуации.
Часто для торговли облигациями используется метод спреда к собственной кривой. Иногда доходность облигаций определенного выпуска превышает линию общей кривой конкретного эмитента. В это время рекомендуется приобретать такие ценные бумаги, т. к. вскоре их доходность сравняется с показателем общего графика.
И наоборот, если этот показатель оказался ниже кривой, облигации следует продать. Впоследствии их доходность увеличится, но цена упадет.
Для наращивания инвестиционного капитала применяется стратегия «Лесенка». Трейдер приобретает облигации разных эмитентов с различным сроком погашения. Это обеспечивает ему постоянный приток прибыли. При каждом очередном погашении активов средства вкладываются в покупку более дорогих облигаций.
Стратегия «Штанга» предполагает одновременное приобретение долгосрочных и краткосрочных ценных бумаг. Первые выполняют роль страховки инвестиционного портфеля, обеспечивая стабильное поступление купонного дохода. Краткосрочные облигации приносят быструю прибыль, которая используется для дальнейших вложений.
Стратегия «Пуля» применяется для аккумуляции средств к определенному моменту времени. Для этого приобретаются облигации разных эмитентов, срок погашения которых должен наступить в один и тот же день или в приближенные даты.
Риски при торговле облигациями
Несмотря на то что облигации считаются одним из самых надежных инструментов для инвестиций, все же существуют определенные риски, которые связаны главным образом с вложениями в долгосрочные активы. Они заключаются в возможности непогашения ценных бумаг в связи с банкротством эмитента. В наименьшей степени это относится к ОФЗ.
Для краткосрочных ценных бумаг риски меньше. Трейдеру для совершения спекулятивных сделок нужно рассчитать, насколько данный актив будет востребован через короткий промежуток времени.
Чтобы минимизировать возможные риски, необходимо предварительно ознакомиться с рейтингом и финансовыми показателями эмитента. Получить данную информацию можно, например, на сайте Московской биржи.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Что такое облигации, или как начинающему инвестору заработать на бондах
Что такое облигации простыми словами
Облигации считаются одним из основных классов биржевых (или финансовых) активов наряду с акциями. В эти два инструмента чаще всего вкладываются частные инвесторы.
В ноябре 2021 года частные инвесторы вложили в российские акции на Московской бирже рекордные ₽91 млрд, в облигации — ₽100 млрд. Наибольшая доля вложений в долговые бумаги — 79,5% — приходилась на корпоративные облигации, 18,1% — на государственные облигации, 2,4% — на еврооблигации.
Начинающим инвесторам брокеры обычно рекомендуют составлять консервативный портфель, в котором до 80% должны занимать надежные, обеспеченные гарантиями облигации.
Чем акции отличаются от облигаций
Акции — это долевые ценные бумаги, соответственно, они удостоверяют право инвестора на долю компании и ее прибыли в виде дивидендов. Владелец акций может голосовать при принятии решений в компании.
Облигации — долговые ценные бумаги, аналог долговой расписки или векселя. Владельцы облигаций являются держателями долговых обязательств или кредиторами эмитента. Право голоса ни при каких условиях облигации не дают.
Как работают облигации
Компании (муниципальные образования, государства) прибегают к выпуску и продаже облигаций, когда им требуются денежные средства на финансирование новых проектов, поддержание текущих операций или рефинансирование прежних долгов. На вопрос, почему в этом случае не занимать у банков, есть ответ: не все банки готовы выдать требуемую сумму — например, занять по ₽1000 у 1 млн инвесторов может быть проще, чем просить у банка одномоментно ₽1 млрд, и дешевле с точки зрения размера процентной ставки.
Заемщик (эмитент) выпускает облигацию, в которой указаны условия кредитования, подлежащие выплате проценты (купон) и срок погашения — дата, в которую одолженные средства (номинальная стоимость бонда) должны быть возвращены.
Приобретая облигацию, владелец может рассчитывать на выплату процентов (купона) — это часть дохода, которую эмитент выплачивает держателям облигаций за возможность пользоваться их деньгами. Процентная ставка, определяющая размер выплаты, называется купонной ставкой.
Облигацию не обязательно держать до срока погашения в портфеле. Если продать облигацию между купонными выплатами, то продавец от следующего владельца получит накопленный купонный доход — часть купона — пропорционально каждому дню владения.
Например, купоны в размере ₽35 выплачиваются каждые 182 дня. Инвестор продает облигацию на 65-й день после предыдущей купонной выплаты. То есть он был владельцем облигации 65 дней и за это время накопился купонный доход. Покупатель такой облигации должен заплатить за эти дни продавцу накопленный купонный доход (НКД).
НКД составит: ₽35 / 182 × 50 = ₽12,5
Новому владельцу облигации эти деньги вернутся, когда через 117 дней он получит полный купонный доход — ₽35.
Облигации свободно продаются и покупаются между инвесторами:
Плюсы и минусы бондов
Плюсы облигаций:
Минусы облигаций:
Виды облигаций
Для инвестиций в рублях внутри России самыми надежными являются государственные бумаги, или облигации федерального займа (ОФЗ). Их выпускает Министерство финансов РФ. По состоянию на декабрь 2021 года на Московской бирже торгуется 60 выпусков государственных облигаций общим объемом на ₽19 трлн. ОФЗ различаются параметрами (с индексируемым по инфляции купоном, с плавающим купоном, с амортизацией и др.). Из-за минимальных рисков доходность этих бумаг также самая низкая.
Буква «н» в их названии расшифровывается как «народные». Министерство финансов разработало данные бумаги как нечто среднее между депозитами и облигациями, чтобы непрофессиональные инвесторы могли с их помощью научиться инвестировать в долговые бумаги и поняли их особенности. ОФЗ-н продаются и покупаются исключительно через уполномоченные банки, на данный момент к таковым относятся Сбербанк, ВТБ, Промсвязьбанк, Почта Банк. Срок обращения ОФЗ-н — три года, раз в полгода выплачивается купон. Всего таких выплат по шесть у каждого бонда. Купонная доходность увеличивается ступенчато: например, для народных облигаций выпуска 53008RMFS — с 5,0% до 8,87% годовых. По состоянию на декабрь 2021 года у инвестора есть возможность приобрести один из пяти обращающихся выпусков ОФЗ-н.
Помимо федеральных властей, долговые бумаги выпускаются также регионами (такие облигации называются субфедеральными) и даже отдельными городами. Муниципальные облигации, как правило, отличаются большей, чем федеральные, доходностью и низким (а то и нулевым) объемом торгов. Такие облигации покупают с расчетом держать их до самого погашения. Объем рынка региональных и муниципальных облигаций, исходя из реально размещенных объемов эмиссий, составляет ₽1,066 трлн, только муниципальных — ₽20 млрд (согласно данным Мосбиржи на 17 декабря).
Корпоративные облигации выпускаются компаниями и банками. Их надежность ниже государственных, но и доходность выше. С начала 2021 года на рынок корпоративных облигаций вышло более 40 новых эмитентов и около 5 млн новых инвесторов. Объем рынка корпоративных облигаций, включая биржевые, по номинальной стоимости составляет ₽14,2 трлн (согласно данным Мосбиржи на 17 декабря).
Словарь «РБК Инвестиций»: Еврооблигация
Характеристики облигаций
Номинальная стоимость облигации — это сумма, которая будет выплачена заемщику после погашения облигации.
Фактическая рыночная цена облигации, которую видит частный инвестор в приложениях брокеров или на сайтах бирж, может быть как ниже, так и выше номинала. Она зависит от ряда факторов:
Этот фактор также часто характеризует надежность облигации. Основной риск инвестора, вложившегося в облигации, — если дела у компании пойдут плохо и она не сможет обслуживать долг, то есть вовремя выплатить купоны и номинал. Просрочка с выплатой называется дефолтом. Если эмитент банкротится, можно потерять значительную часть вложенных в облигации средств. За такой риск инвесторы требуют повышенной доходности. Если бумага обещает подозрительно большую доходность (например, 50%) — с эмитентом что-то не так. Надежность обычно определяют по кредитному рейтингу, который рассчитывается специальными агентствами.
Цена облигации также имеет свойство повышаться с приближением выплаты купона из-за так называемого накопленного купонного дохода (НКД). Откуда он берется? Допустим, цена облигации из нашего примера на бирже составляет 100%, то есть те же ₽1000. Допустим, завтра по графику эмитент выплачивает купон. Отличная идея — купить сегодня облигацию за ₽1000, получить завтра купон ₽100 и снова продать бумагу за ₽1000. Доходность операции 10% за один день, или 365 дней * 10% = 3650% годовых. Конечно, желающих так заработать найдется немало, и трудно представить себе владельца облигации, который будет продавать ее всего лишь по ₽1000 за день до гарантированной «надбавки» в ₽100. Начиная с самого первого дня в цене облигации, помимо номинала, появляется еще одна составляющая — тот самый НКД. Это доля купона, на которую может рассчитывать держатель облигации, исходя из времени до выплаты купона. Например, если купон составляет ₽100 и до выплаты осталась половина срока, НКД будет равняться ₽50. Накануне выплаты облигацию можно купить по цене номинала (с поправкой на риск, о котором говорилось выше) плюс почти весь размер купона.
Например, фактические цены на облигации на фоне повышения ключевой ставки, как правило, снижаются, а доходность по ним растет. Это происходит из-за того, что инвесторы стараются избавиться от бумаг, которые в свете новой ключевой ставки не дают прежнюю доходность, допустим, не перекрывают инфляцию. И они ожидают, что на рынке появятся более привлекательные бумаги от эмитентов, которые предложат более высокую премию.
Дата, когда эмитент облигации полностью рассчитается с инвестором, то есть выплатит номинал и последний купон.
Размер купона в денежном выражении.
Ставка купона, выраженная в процентном соотношении к номинальной стоимости бумаги.
Например, номинальная стоимость — стандартные ₽1000, процентная ставка купона — 7,95%. Соответственно, купонный доход в денежном выражении составит ₽79,5 за год. Если купонные выплаты выплачиваются с частотой два раза в год, то в денежном выражении каждая из них составит ₽39,75 (см. п. величина купона).
Облигации могут выкупаться заемщиком частично и постепенно — это называется амортизация. Облигации с амортизацией предполагают, что должник начнет выплачивать не только купоны, но и основной долг раньше срока погашения. Например, амортизационные выплаты устанавливаются с той же периодичностью, что и купоны, и всего их девять. Выплачивая с каждым купоном по ₽100, к дате погашения останется выплатить только последние ₽100, а не полностью номинал бонда.
Как считается доходность облигации
Доход владельцу облигации может выплачиваться в виде купонного (процентного) дохода или дисконта.
По облигациям с постоянным доходом купоны выплачиваются в фиксированном размере с заданной частотой выплат.
По облигациям с переменным (плавающим) купоном его размер рассчитывается согласно заранее установленным условиям — например, изменяется вместе с инфляцией, ключевой ставкой или иным индикатором.
При покупке дисконтных облигаций инвестор получает доход на разнице между ценой покупки и номинальной стоимостью таких бондов.
Отношение ближайшего купона к текущей цене.
Например, эмитент планирует выплату купона по ставке 10% от номинала (то есть ₽100), а облигация продается по ₽1000, то текущая доходность облигации равна ₽100 / ₽1000 * 100% = 10%. При расчете имеется в виду, что облигация будет куплена и продана по одной и той же цене через год. Для облигаций с переменным купоном, который невозможно предсказать заранее, размер купона приравнивается к последнему выплаченному и умножается на частоту выплат в течение года.
Отношение к текущей цене всех будущих платежей (купонов и выплаты номинала в дату погашения). Измеряется и показывается в процентах годовых, поэтому от текущей доходности отличается некардинально. При расчете предполагается, что каждый полученный купон будет реинвестирован (снова вложен) в ту же бумагу и она будет куплена по той же цене, что есть сейчас. Подходит для принятия долгосрочного инвестиционного решения.
Что с налогами
С 1 января 2021 года действует единая ставка по всем доходам от операций с облигациями любой разновидности — 13%.
Например, общий доход от зарплаты и инвестиций составил ₽5,3 млн. С ₽5 млн налоговый агент удержит 13%, налог = ₽650 тыс. С суммы, которая превышает ₽5 млн, то есть с ₽300 тыс., налоговый агент удержит 15% = ₽45 тыс. Итоговый налог с дохода ₽5,3 млн составит ₽695 тыс.
Исключение составляют облигации, купленные на ИИС — по типу А НДФЛ будет возвращен инвестору, а по типу Б не будет удержан. Наибольший эффект от инвестирования и дополнительную прибыль начинающий инвестор получит при использовании ИИС (индивидуальный инвестиционный счет) с первым типом (или тип А) налогового вычета, дающим дополнительно до ₽52 тыс. выгоды за счет экономии на налогах.
Также от уплаты НДФЛ освобождаются при продаже обращающиеся на российском рынке облигации, которые были в собственности у владельца более трех лет (ст. 219.1 НК РФ). Максимальный размер инвестиционного налогового вычета за каждый год — ₽3 млн, то есть за три года владения можно вернуть до ₽9 млн.
Если «срок хранения» облигаций составит пять и более лет, можно получить по ним полное освобождение от НДФЛ независимо от суммы. Уменьшить облагаемый НДФЛ доход от продажи получится, если до 50% недвижимого имущества эмитента находится на территории России.
Вычет можно получить как по налоговой декларации, так и подав заявление брокеру/управляющему до конца календарного года, в котором состоялась продажа.
Как выбрать облигации
Принято считать, что акции позволяют больше зарабатывать, но и вероятность получить убыток при инвестициях в них выше. Поэтому сравнивать игру на акциях и облигациях бессмысленно: они дополняют друг друга. Если инвестор решил составить грамотный портфель, то без облигаций ему не обойтись. Облигации более предсказуемый по доходности инструмент и выступают своеобразным амортизатором (страхователем) рисков.
Инвестиционные консультанты не просто так составляют инвестиционный профиль клиента, говорит начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции» Владимир Малиновский. «Нужно четко понимать, на какой срок размещаются средства, какой уровень риска инвестор готов на себя принять», — отмечает эксперт.
По мнению Владимира Малиновского, перед покупкой облигаций следует учесть следующие факторы:
Если срок размещения средств небольшой (меньше года), при выборе облигаций лучше ориентироваться на займы, дата погашения которых примерно совпадает с горизонтом инвестирования.
Если деньги размещаются на более длительное время, срочность облигаций будет зависеть от рыночной ситуации. Так, цены более длинных займов гораздо сильнее реагируют на изменение уровня доходности на рынке, а значит, в периоды роста ставок лучше ориентироваться на относительно короткие займы. И наоборот, в периоды снижения общего уровня доходности на рынке лучше вкладывать в длинные выпуски — это поможет заработать не только на купоне, но и на росте котировок этих бумаг.
Сейчас, пока Банк России продолжает политику повышения ключевой ставки, мы рекомендуем клиентам вложения в достаточно короткие облигации — срочностью до полутора лет.
После того как разобрались с примерной срочностью облигаций в портфеле, необходимо понять, займы компаний какого кредитного качества выбрать. Это во многом зависит от склонности к риску каждого конкретного инвестора — самые консервативные отдадут предпочтение государственным облигациям, другие в погоне за доходностью выберут наименее надежных эмитентов. Каждый для себя определяет золотую середину между риском и доходностью.
Чтобы понять, какие облигации менее надежны, а какие более, есть два основных способа: самому провести кредитный анализ компании или довериться анализу, который провели другие — рейтинговые агентства, аналитики инвестиционных банков или брокерских компаний. А лучше совместить эти способы — ориентируясь на присвоенные рейтинги или рекомендации аналитиков, с одной стороны, и доходность этих бумаг, с другой, выбрать заинтересовавшие бумаги, а затем самостоятельно провести их анализ и сформировать окончательный список.
Самый простой способ понять примерную «надежность» компании — это присвоенный ей рейтинг, отмечает Владимир Малиновский и добавляет, что не стоит забывать о диверсификации.
«Начинающему инвестору я бы рекомендовал обратить внимание на рынок облигаций, концентрируясь на надежности эмитентов.
Первые шаги на рынке следует делать с покупки среднесрочных (со сроком погашения один-два года) государственных облигаций или облигаций крупных стабильных компаний, что поможет понять принципы работы рынков, ценообразование и при этом дает стабильный доход. В частности, покупка самых надежных облигаций в рублях (ОФЗ) на указанном горизонте инвестирования предполагает доход более 8,50% годовых, превышающий ставки депозитов в надежных банках при более низком уровне риска.
Инвесторам, уже обладающим некоторым опытом работы на рынках и имеющим опыт анализа ценных бумаг и рыночных тенденций, сейчас рекомендовал бы к покупке облигации компаний-середняков — доходность инвестиций на срок один-два года уже составит 11–12% годовых», — отметил Григорий Островский.
Облигации — это большей частью консервативная стратегия торгов, и на волатильном рынке структура портфеля с облигациями позволит избежать определенной части рисков, делится собственным опытом частный инвестор, управляющий партнер коммуникационного агентства SVOBODA Марк Шерман.
Облигации, так же как и акции, имеют экономические циклы — долговой рынок может расти и падать, но, скорее, по другим причинам: часто в зависимости от денежно-кредитной политики той страны, где выпущена ценная бумага, и состояния дел компании — может компания выплатить свой долг или нет, говорит управляющий директор фонда CARF, управляющий директор Cresco Capital Андрей Сырчин.
«Ликвидность облигаций создается маркетмейкерами, но это достаточно небольшое количество бумаг. Остальные идут по адаптивным ценам и предоставляются по запросам.
Понять ликвидность бумаги можно по биржевой котировке, доступности на бирже и объему того количества бумаг, которое нужно инвестору.
Может ли бумага быть неликвидной? Да, может.
И акции, и облигации могут быть неликвидными. Можно вспомнить 2008 год, когда все «стаканы», даже в США, были пустыми, рынки открывались падением в 20% каждое утро, невозможно было продать не только облигацию, но и ни одну самую ликвидную акцию.
Здесь необходимо следить за рынком, понимать цикличность, смотреть аналитику и быть на связи со своим брокером и финансовым консультантом», — отметил Андрей Сырчин.
Как продать или купить облигацию. Тактика работы с биржевым стаканом
Биржевой стакан совместно с графиком изменения цены облигации – важнейший инструмент, позволяющий инвестору осознанно покупать и продавать ценные бумаги, совершать сделки по приемлемой цене. В этой статье мы рассмотрим несколько возможных тактик работы со стаканом. Статья предназначена для начинающих инвесторов. Опытный трейдер вряд ли найдет в ней что-то ценное для себя.
Давайте посмотрим, как будет отрабатываться заявка на покупку, при той ситуации в стакане, которая показана на рисунке:
Дальнейшие действия могут происходить по одному из следующих сценариев:
1. Продавцы, которых устроит предложенная вами цена, станут продавать вам свои облигации по заявленной цене (102.41). Обратите внимание, что даже если они поставят цену заявки на продажу ниже вашей, скажем 102.1, сделка будет оформлена по вашей цене (102.41). Таковы правила биржи. После одной или нескольких операций заявка на покупку будет закрыта.
2. Продавцы не удовлетворят вашу заявку полностью. Ваша заявка провисит в стакане до конца сессии (обычно между 18:30 и 19 часами) и будет снята. На следующий день с утра можно будет её поставить вновь.
3. Появятся новые покупатели, которые выставят заявки на покупку по цене, более высокой, чем та, которую предложили вы. В этом случае их заявки окажутся в стакане выше вашей, и они получат приоритет. Ваша заявка будет опускаться в стакане и шансы на её удовлетворение будут снижаться. Впрочем, если придут новые продавцы, ваша заявка вполне может всплыть и даже получить шанс на своё удовлетворение. Если до конца сессии заявка не будет удовлетворена, она будет снята.
Давайте на нашем примере посмотрим, что будет с вашей заявкой, если вы поставите не конкретную цену, а выберете опцию «по рынку». В этом случае ваша заявка будет реализована ПО ЛЮБОЙ цене. Вы видите, что выше цены 102,41 все заявки мелкие – по 1-2 бумаги. Поэтому итоговая цена может оказаться очень большой, значительно превосходящей разумные пределы. Именно поэтому никогда не следует ставить заявки «по рынку». Это особенно важно, когда вы работаете с малоликвидными бумагами, как на представленном рисунке. Отметим, что многие брокеры запрещают функцию «по рынку» на программном уровне.
Кстати, часто возникает вопрос: «Что это за куча заявок по 1 бумаге? Кому такое нужно?» Как правило, – это результат работы роботов. Ведь большинство трейдеров не в состоянии постоянно отслеживать ситуацию в стаканах по всем интересным бумагам. Тогда они программируют робота, который расставляет заявки на 1 бумагу. Как только заявка будет удовлетворена, трейдер получит сигнал о том, что на бумагу следует обратить внимание. Часто роботов программируют так, что они ставят цену на 1 пункт выше (при покупке) или ниже (при продаже) чем лучшая цена в стакане. И тогда между несколькими роботами начинается конкуренция, которая и выражается в итоге в то, что весь стакан забит заявками на 1 бумагу.
Итак, допустим, вы приняли решение о покупке некоторого количества определенных облигаций. Как вы приняли это решение, какова стратегия формирования портфеля – предмет особого разговора. Здесь обсудим тактику покупки.
Прежде всего, необходимо проанализировать график цены и состояние стакана. Если цены в стакане адекватные, вас устраивают, и имеется достаточное предложение, можно сразу сделать покупку, приняв одну или несколько заявок на продажу. Не обязательно «щелкать» на каждой заявке. Достаточно щелкнуть на любой из них в стакане, а затем указать в заявке максимальную цену, которую Вы готовы заплатить, и количество облигаций. Система автоматически подберет все заявки на продажу, начиная с самых дешевых. Тактика прямой покупки подходит, прежде всего, для ликвидных бумаг у которых маленький спред (разность между лучшими ценами заявок на продажу и на покупку в один и тот же момент времени):
Если же бумага не сильно ликвидна, её спред велик, предложенных по приемлемой цене заявок не достаточно, или если вас не устраивают цены заявок на продажу, можно выставить свою заявку на покупку. Проще всего щелкнуть на любой заявке на продажу, а затем откорректировать цену и количество.
Какую цену следует назначить? Чем выше будет ваша цена, тем выше вероятность удовлетворения заявки, но тем меньше доходность. Если ваша главная задача – купить и у вас нет времени и желания заниматься играми с ценой, то можно поставить цену немного выше максимальной цены заявок на покупку. В этом случае ваша заявка окажется на границе красной и зеленой зон и имеет шансы быть удовлетворенной в первую очередь. С другой стороны, стоит обращать внимание на объем заявок. Если вблизи границы плавают заявки с небольшим количеством бумаг, а вам необходима покупка значительно большего их числа, то имеет смысл не обращать внимания на эту мелочь. Если придет крупный продавец, то он снесет их всех и выйдет на вас. Если же и продавец будет мелким, то несколько упущенных бумаг вряд ли будут иметь для вас значение. Так что есть смысл поставить цену немного выше максимальной из сопоставимых по объему с вашей заявкой. С другой стороны, если график показывает, что есть вероятность сползания цены вниз, а торги идут достаточно активно, можно поставить цену и ниже, пропустив некоторых покупателей впереди себя.
Следующим этапом будет мониторинг заявок. Если ваша заявка опустилась в стакане слишком низко, то, вероятно, следует либо снять заявку и заново выставить её по более высокой цене, либо подумать о выборе альтернативного варианта покупки.
Когда вы принимаете решение о тактике покупки: прямая покупка или выставление заявки, бывает полезно оценить финансовый результат. Если количество приобретаемых облигаций не слишком велико, а спред мал, оцените, стоит ли результат времени, затраченного вами на отслеживание сделки, риска не совершить покупку или скачка цен. Например, для облигаций с номиналом в 1000 рублей разница в цене в 0,1 даст выигрыш в 1 рубль на облигацию. Если вы продаете или покупаете, скажем, 1000 облигаций, то, возможно стоит побороться. Но если речь идет о нескольких бумагах, то стоит ли ради этого терять время? Проще купить по чуть более высокой цене. Лишние 10-20 рублей погоды не сделают.
И последнее, что бы хотелось здесь обсудить, – когда лучше всего производить покупку. Заявку можно поставить примерно с 9:45, ещё до начала торгов. В этом случае ваша заявка попадает на аукцион открытия. Иногда интересные предложения появляются сразу после открытия торгов – в 10:00 Москвы. Затем, как правило, наступает затишье. В это время часто можно наблюдать огромный спред. Потом в течение нескольких часов игроки начинают подтягиваться и разрыв, как правило, сужается. Явное оживление торгов часто наблюдается в середине дня, примерно между 12 и 15 часами. Потом снова следует затишье. Новый всплеск активности происходит обычно ближе к завершению торгов. Всё это чисто субъективные оценки. Вполне может случиться, что вам удастся совершить выгодную сделку именно в период затишья.
Сделать какие-то определенные выводы об активности торгов по дням недели не могу. Выявить какой-то определенной закономерности не получается.