что такое валютное хеджирование в etf

Хеджирование риска обменного курса с помощью валютных ETF

Опубликовано 14.07.2021 · Обновлено 14.07.2021

Чтобы получить прибыль или защитить себя от изменений валют, традиционно вам придется торговать валютными фьючерсами, форвардами или опционами, открывать фонды, торгуемые на обмене валюты, являются идеальными инструментами хеджирования для розничных инвесторов, которые хотят снизить риск обменного курса.

Эти валютные ETF представляют собой более простой и высоколиквидный способ получить выгоду от изменений валют без всей суеты фьючерсов или форекс: вы покупаете их, как и любой другой ETF, на своем брокерском счете ( включая счета IRA и 401 (k) ).

Почему движутся валюты

Обменные курсы относятся к цене, по которой одна валюта может быть обменена на другую.Обменный курс будет расти или падать, поскольку стоимость каждой валюты колеблется по отношению к другой.

Факторы, которые могут повлиять на стоимость валюты, включают экономический рост, уровни государственного долга, уровни торговли, а также цены на нефть и золото, среди других факторов.Например, замедление валового внутреннего продукта (ВВП), рост государственного долга и колоссальный торговый дефицит могут привести к падению валюты страны по отношению к другим валютам.Рост цен на нефть может привести к более высокому уровню валют для стран, которые являются чистыми экспортерами нефти или имеют значительные резервы, таких как Канада.

Более подробным примером торгового дефицита может быть ситуация, когда страна импортирует намного больше, чем экспортирует. В результате слишком много импортеров сбрасывают валюты своих стран, чтобы покупать валюты других стран, чтобы платить за все товары, которые они хотят ввозить. Затем стоимость валют стран-импортеров падает, потому что предложение превышает спрос.

Влияние обменных курсов на доходность валюты

На фондовых рынках Канады, крупнейшего торгового партнера США, в этот период дела шли намного лучше. Индекс S & P / TSX Composite в Канаде,вызванный резкимростом цен на сырьевые товары и динамично развивающейся экономикой, вырос примерно на 23%;включая дивиденды, общая доходность составила 49,7% или 4,4% годовых.Это означает, что канадский индекс S & P / TSX Composite превзошел S&P 500 в совокупности на 75,7% или примерно на 7,5% в годовом исчислении.

Американские инвесторы, которые инвестировали в канадский рынок в течение этого периода, преуспели намного лучше, чем их соотечественники-домоседы, поскольку укрепление канадского доллара на 33% по сравнению с доходностью доллара США с турбонаддувом. В долларовом выражении индекс S & P / TSX Composite вырос на 63,2% и обеспечил общую доходность, включая дивиденды, на уровне 98,3% или 7,5% годовых. Это представляет собой превосходство по сравнению с S&P 500 на 124,3% в совокупности или 10,7% в год.

Это означает, что 10 000 долларов, вложенных американским инвестором в S&P 500 в январе 2000 года, сократятся до 7400 долларов к маю 2009 года, но 10 000 долларов, вложенных американским инвестором в S & P / TSX Composite за тот же период, увеличились бы почти вдвое, до 19830 долларов.

Когда следует рассматривать хеджирование

Американские инвесторы, которые вкладывают деньги в зарубежные рынки и активы в течение первого десятилетия 21 – го века получают выгоды от ослабления доллара США, который был в долгосрочной перспективе или светское снижении на протяжении большей части этого периода. В этих обстоятельствах хеджирование валютного риска было невыгодным, поскольку эти американские инвесторы держали активы в дорожающей (иностранной) валюте.

В этом случае инвестор, который хотел инвестировать в канадские акции при минимизации валютного риска, мог сделать это с помощью валютных ETF.

Валютные ETF

С помощью валютных ETF вы можете инвестировать в иностранную валюту так же, как в акции или облигации. Эти инструменты воспроизводят движение валюты на валютном рынке, либо храня денежные депозиты в валюте, которая отслеживается, либо используя фьючерсные контракты на базовую валюту.

В любом случае, эти методы должны давать сильно коррелированную отдачу от фактических движений валюты с течением времени. Эти фонды, как правило, имеют низкие комиссии за управление, поскольку управление фондами мало, но всегда полезно следить за комиссией перед покупкой.

На рынке есть несколько вариантов валютных ETF.Вы можете приобрести ETF, отслеживающие отдельные валюты.Например, швейцарский франк отслеживается CurrencyShares Swiss Franc Trust (NYSE: FXF). Если вы считаете, что швейцарский франк будет расти по отношению к доллару США, вы можете купить этот ETF, в то время как короткие продажи по ETF могут быть размещены, если вы считаете, что швейцарская валюта будет падать.

Вы также можете приобрести ETF, которые отслеживают корзину разных валют.Например, фонды Invesco DB US Dollar Index Bullish ETF (UUP) и Bearish (UDN) отслеживают рост или падение доллара США по отношению к евро, японской иене, британскому фунту, канадскому доллару, шведской кроне и швейцарскому франку. Если вы думаете, что доллар США в целом упадет, вы можете купить медвежий ETF Invesco DB US Dollar Index.

В валютных ETF используются еще более активные валютные стратегии, в частности, DB G10 Currency Harvest Fund (DBV), который отслеживаетиндекс будущего урожая валюты G10 Deutsche Bank. Этот индекс использует преимущества спредов доходности, покупая фьючерсные контракты в наиболее доходных валютах в G10 и продавая фьючерсы в трех валютах G10 с наименьшей доходностью.

В общем, как и в случае с другими ETF, когда вы продаете ETF, если курс иностранной валюты по отношению к доллару вырос, вы получаете прибыль. С другой стороны, если валюта или базовый индекс ETF упадет по отношению к доллару, вы получите убыток.

Хеджирование с использованием валютных ETF

Рассмотрим инвестора из США, который вложил 10 000 долларов в канадские акции через индексный фонд iShares MSCI Canada Index Fund (EWC). Этот ETF стремится обеспечить результаты инвестиций, которые соответствуют цене и доходности канадского фондового рынка, измеряемой индексом MSCI Canada. Акции ETF были оценены в 33,16 доллара в конце июня 2008 года, поэтому инвестор, имеющий 10 000 долларов для инвестирования, приобрел бы 301,5 акций (без учета брокерских сборов и комиссий ).

Если бы этот инвестор хотел хеджировать валютный риск, он или она также продал бы короткие акции CurrencyShares Canadian Dollar Trust ( FXC ). Этот ETF отражает цену канадского доллара в долларах США. Другими словами, если канадский доллар укрепляется по отношению к доллару США, акции FXC растут, а если канадский доллар ослабевает, акции FXC падают.

Напомним, что если бы этот инвестор считал, что канадский доллар будет дорожать, он или она либо воздержались бы от хеджирования валютного риска, либо « удвоили бы» риски канадского доллара, купив (или « открыв длинную ») акции FXC. Однако, поскольку в нашем сценарии предполагалось, что инвестор желает хеджировать валютный риск, правильным курсом действий была бы « короткая продажа » паев FXC.

В этом примере, когда канадский доллар торговался на уровне, близком к паритету с долларом США в то время, предположим, что единицы FXC были проданы без покрытия по цене 100 долларов. Таким образом, для хеджирования позиции в размере 10 000 долларов США в единицах EWC инвестор будет коротко продать 100 акций FXC с целью выкупа их обратно по более низкой цене позже, если акции FXC упадут.

В конце 2008 года акции EWC упали до 17,43 доллара, что на 47,4% ниже цены покупки. Частично такое снижение короткой позиции составила бы 1800 долларов.

У нехеджированного инвестора был бы убыток в размере 4743 доллара США при первоначальных инвестициях в размере 10 000 долларов США в акции EWC. С другой стороны, у хеджированного инвестора общий убыток по портфелю составил бы 2 943 доллара.

Допустимая маржа

Некоторые инвесторы могут полагать, что не стоит вкладывать доллар в валютный ETF для хеджирования каждого доллара зарубежных инвестиций.Однако, поскольку валютные ETF имеютправо на маржу, это препятствие можно преодолеть, используя маржинальные счета ( брокерские счета, на которых брокерская компания ссужает клиентскую часть средств для инвестиций) как для зарубежных инвестиций, так и для валютных ETF.

Инвестор с фиксированной суммой для инвестирования, который также желает хеджировать валютный риск, может сделать вложение с маржей 50% и использовать остаток в размере 50% для позиции в валютном ETF. Обратите внимание, что вложения с маржой равносильны использованию кредитного плеча, и инвесторы должны убедиться, что они знакомы с рисками, связанными с использованием инвестиционных стратегий с использованием кредитного плеча.

Колебания курсов валют непредсказуемы, а колебания курсов валют могут отрицательно сказаться на доходности портфеля. Например, доллар США неожиданно укрепился по отношению к большинству основных валют в течение первого квартала 2009 года на фоне самого серьезного кредитного кризиса за последние десятилетия. Эти колебания курсов валют усилили отрицательную доходность зарубежных активов для инвесторов из США в этот период.

Хеджирование валютного риска – это стратегия, которую следует учитывать в периоды необычной волатильности валюты. Валютные ETF являются идеальными инструментами хеджирования для розничных инвесторов с целью управления валютным риском, поскольку они удобны для инвесторов. (Дополнительную информацию см. В разделе « Как избежать валютного риска »)

Источник

На чем зарабатывают ETF?

Много было сказано про ETF : какие они замечательные, как это все удобно и т. д. А на чем эти фонды зарабатывают? Ведь не станут же аналитики, управленцы, банк и прочие заниматься этим за спасибо, чтобы частным инвесторам было легче жить?

И если я хочу продать акцию фонда, я продаю ее самому фонду или другому инвестору? Тот же вопрос с покупкой. Ведь если на цену влияет и баланс спроса и предложения, то ETF — это не совсем чистый способ вложений и акции фонда в точности не повторяют динамику индекса.

Мы и правда много писали про биржевые фонды, но ETF — интересная штука, всегда есть что обсудить.

ETF — это не бесплатно

Для работы биржевых фондов нужны деньги. Они расходуются на зарплаты сотрудников, компьютеры, комиссии биржи, услуги депозитария и так далее.

Правила каждого ETF устанавливают предельный размер издержек — это и есть комиссия. Размер издержек выражен в процентах от среднегодовой стоимости чистых активов фонда.

Например, в фонде 5 наименований ценных бумаг, общая стоимость активов фонда — 5 млн рублей. Комиссия — небольшой процент от этой стоимости. Например, у фонда FXGD на Московской бирже комиссия 0,45%, у RUSE — 0,65%, у FXRB — 0,95%.

Расходы на управление ежедневно равными порциями удерживаются из чистых активов фонда и учитываются в цене акции. Например, если у FXRB величина издержек 0,95% в год, то каждый день из чистых активов фонда удерживается 0,0026% их стоимости.

Представим, что цена бумаг, входящих в состав фонда, перестала меняться. Тогда каждый день акция FXRB будет дешеветь на 0,0026%.

Комиссии на западе ниже, потому что рынок ETF в США и в Европе развит намного сильнее, чем в России. Под управлением зарубежных фондов — миллиарды долларов. При этом издержки на управление крупным ETF ненамного выше, чем расходы на маленький фонд.

Надеемся, что ETF на Московской бирже будут привлекать все больше активов и это позволит снижать комиссии.

Кому можно продать акции

Продать акции ETF можно маркетмейкеру, обеспечивающему ликвидность по договоренности с биржей и управляющей компанией, или другим участникам торгов: обычным инвесторам, банкам. Купить акции — аналогично.

Маркетмейкер ставит цены, близкие к «справедливым», то есть расчетным. Расчетная цена — это стоимость чистых активов фонда, деленная на число акций фонда.

Другие участники торгов ставят те цены, которые захотят. Бывает выгоднее купить у других участников, но не всегда. Если нужно купить или продать большой объем акций, лучше совершить сделку с маркетмейкером.

Р или купить 3003 акции по 4636 Р за штуку. Небольшое количество акций в данный момент можно продать чуть выгоднее — за 4640 Р — другим участникам торгов» loading=»lazy» data-bordered=»true»>

Маркетмейкер должен участвовать в торгах не менее 7 часов в течение дня. Обычно он работает все время с открытия до закрытия биржи, но иногда может ненадолго исчезнуть, например из-за технических сложностей.

От чего зависит цена акций фонда

ETF на Московской бирже торгуются в рублях. Восемь из них также можно купить за доллары, но это позволяют лишь несколько брокеров. Цена акций ETF зависит от того, как меняется цена базового актива — бумаг или сырья, которые отслеживает фонд.

Также может влиять курс валют, а вот соотношение спроса и предложения на акции самих ETF не отражается на их цене.

Фондовый рынок США работает с 16:30 до 23:00 по московскому времени. Еще есть премаркет — дополнительная торговая сессия до начала основных торгов, доступ к которой некоторые американские брокеры дают уже утром по московскому времени.

Главное

ETF — это не благотворительность. Свои расходы управляющая компания покрывает с помощью комиссии, встроенной в цену акций фонда.

Покупать и продавать акции ETF можно через маркетмейкера фонда или других участников торгов. Маркетмейкер обеспечивает цену акций, близкую к «справедливой». Иногда другие участники предлагают чуть более интересные цены, зато маркетмейкер дает возможность совершать крупные сделки на адекватных условиях.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.

Источник

Как ограничить риски. Хеджирование для чайников

Слово «хеджирование» произошло от английского hedge, которое в переводе означает «ограничивать, огораживать изгородью, гарантия, страховка». Этот способ используется, когда инвестор опасается, что цена купленного или проданного — акции, облигации, биржевого контракта на драгметалл — может измениться в нежелательную для него сторону.

При хеджировании инвестор переносит свой риск на тех, кто готов его принять, — спекулянтов. Инвестора в этом случае можно назвать хеджером. Хеджеры получают гарантию, что цены не изменятся, а спекулянты получают прибыль, принимая риск на себя.

Это делается с помощью специальных инструментов хеджирования — деривативов или производных инструментов. Любой из них позволяет инвестору компенсировать неблагоприятное изменение цены актива.

Как именно это делается, рассмотрим на примерах отдельных инструментов.

Фьючерс

Фьючерсный контракт, или фьючерс (futures) — это особый договор на покупку биржевого товара с длительным сроком расчетов. Фьючерс — биржевой товар. Цены на фьючерс двигаются вверх и вниз. При покупке или продаже фьючерса инвестор не должен платить всю сумму контракта. Он резервирует у брокера только гарантийное обеспечение — например, 10% от суммы контракта. Эта сумма является гарантией того, что по окончании срока либо будут исполнены расчеты, либо инвестор закроет позицию до истечения срока. В случае движения цен в противоположную сторону гарантийное обеспечение уменьшается, но если цены двигаются в нужную для покупателя или продавца фьючерса сторону, то на гарантийное обеспечение начисляется прибыль.

Как работает хеджирование фьючерсом?

Предположим, инвестор покупает акции некоторой компании за ₽44. Через два дня он становится собственником бумаг и ждет, что котировки начнут расти. Скажем, планирует через два месяца продать акции и заработать на разнице между ценой покупки и продажи. Но рынок непредсказуем, и инвестор решает застраховаться от непредвиденного снижения цен — захеджировать акции.

Для этого инвестор продает фьючерс на аналогичное количество акций, скажем, по рыночной цене ₽50 со сроками расчетов через два месяца. Если рынок пойдет вниз, то потери от вложений в акции инвестор компенсирует прибылью от фьючерса. Допустим, акции подешевели с ₽44 до ₽40, а фьючерс как биржевой товар тоже подешевел с ₽50 до ₽40. Тогда инвестор продает акции и выкупает фьючерс — и получает прибыль по фьючерсу ₽50 — ₽40 = ₽10 и убыток по акциям ₽44 — ₽40 = ₽4. В итоге общая прибыль составила ₽6.

У хеджирования с помощью фьючерса есть серьезный недостаток. Инвестору важно следить, чтобы в случае роста цен (в нашем примере) фьючерс не подорожал больше, чем изначальная разница между ценой акции и фьючерса — ₽6 (₽50 минус ₽44). Допустим, в нашем примере котировки акций выросли до ₽70. Инвестор заработал ₽70 — ₽44 = ₽26. Но если в это же самое время фьючерс вырастет до ₽76, то его рост съест всю прибыль от роста акций. Если фьючерс вырастет больше ₽76, то инвестор получит уже убыток.

Форвард

На нашем примере это может выглядеть так: инвестор купил акции по ₽44. Внезапно котировки выросли до ₽47. Вероятно, кто-то на рынке верит в дальнейший рост или ему обязательно нужны акции через два месяца, и он готов у вас прямо сейчас купить бумаги по ₽48 с расчетами через два месяца. Вы продаете их через такой форвардный контракт по ₽48. Таким образом вы гарантированно получаете прибыль ₽4.

Приведенный выше пример можно рассматривать не только как хеджирование с помощью форварда, но и как пример свопа.

Своп (от английского swap — «обмен») — инструмент хеджирования, который используется, когда участники сделки производят обмен каких-то товаров или условий. Сделки своп получили распространение на финансовых рынках США начиная с середины 70-х годов прошлого века. Чаще всего с их помощью хеджируют изменение процентной ставки (процентный своп, валютный своп), неблагоприятную динамику обменного курса (валютный своп), колебание цен на товар (товарный своп) и рисковые стратегии на рынке ценных бумаг (фондовый своп).

В нашем примере тот, кто купил у инвестора акции по ₽48 (назовем его «второй инвестор»), фактически обменял будущее получение акций по плавающей рыночной цене на акции по фиксированной цене и тем самым ограничил собственные риски.

Опционы

Чтобы ограничить риски, инвестор покупает опцион. Цена покупки — это премия опциона. Величина премии — то, что инвестор в итоге платит за ограничение своего риска. При покупке опциона инвестор получает право выкупить/продать актив по истечении (или в течение) срока действия контракта. Инвестор в зависимости от рыночных цен может воспользоваться правом покупки/продажи, а может и не воспользоваться, если ему это будет невыгодно. Размер премии опциона устанавливается не биржей, а рынком, и именно премия является настоящей ценой опциона. Другими словами, опционы торгуются на бирже, а премия представляет собой котировку опциона.

Различают опционы на продажу (put option) и опционы на покупку (call option). Опцион сall предоставляет покупателю право купить базовый актив по фиксированной цене. Опцион рut дает покупателю право продать базовый актив по фиксированной цене.

Допустим, инвестор купил акции той же компании по той же цене ₽44 и хочет захеджировать покупку. Тогда он покупает опцион рut на право продать акции по ₽50. При этом инвестор платит продавцу премию за опцион, скажем, ₽2. Если акции упадут даже до ₽30, то инвестор воспользуется правом, которое ему дает опцион, и продаст свои акции по ₽50. Его прибыль на каждую акцию составит ₽50 — ₽44 — ₽2 = ₽4. Но если акции вырастут до ₽70, то он не обязан ничего больше делать относительно опциона и, продав акции по ₽70, получит прибыль ₽24 (₽70 — ₽44 — ₽2 = ₽24).

Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

Источник

Что такое ETF с хеджированием?

У FinEx есть два аналогичных ETF на глобальный рынок: FXWO и FXRW. Но один из них обычный, а второй с рублевым хеджем. Расскажите, пожалуйста, в чем разница?

Слышал, что если моя цель — инвестировать в валютные инструменты, то мне нужно выбирать ETF без хеджа, но не понимаю почему.

Рублевое хеджирование — механизм, который позволяет нивелировать колебания курса валют. Благодаря хеджу фонд FXRW трансформируется в рублевый актив и не зависит от движений пары «доллар — рубль», хотя он и наполнен валютными активами. Поэтому для инвестиций в валюте больше подходит именно FXWO.

Что такое хеджирование

Хеджирование — это способ защитить капитал от какого-либо фактора. В основном этот инструмент страхует от обвала котировок, роста инфляции или пертурбаций валютного курса. В ETF от FinEx заложен именно последний тип хеджирования — нивелирование курсовых колебаний пары «доллар — рубль».

Хеджируют чаще всего с помощью производных инструментов, которые торгуются на срочном рынке: форвардов, фьючерсов, опционов и свопов. Но и на фондовой бирже существуют активы для хеджирования — обратные ETF. Они двигаются в противоположную сторону от базового индекса. Например, если S&P 500 теряет за день 1%, то инвертированный ETF показывает +1%, и наоборот.

Частные инвесторы редко прибегают к хеджированию своего капитала, так как перечисленный выше инструментарий сложен и требует специальных знаний. Но фонды довольно часто используют этот механизм. Некоторые из них даже называются хедж-фондами — это финансовые организации, которые управляют капиталом крупных игроков и применяют хитрые стратегии для оптимизации рисков.

Как победить выгорание

Типичные способы хеджирования

Открытие коротких позиций — шорт. Это когда игрок занимает у брокера ценные бумаги и реализует их по текущей рыночной цене, чтобы в будущем, когда котировки снизятся, выкупить активы по более низкой цене.

Покупка пут-опционов. Это своего рода договоренность между двумя участниками, что покупатель опциона может, но не обязан продать свой базовый актив по заранее установленной цене независимо от его котировок в будущем.

То есть, продавая пут-опцион, игрок фиксирует для себя текущую стоимость своего актива. В будущем, если котировки упадут, он сможет продать его по прежней цене, будто падения не было.

Продажа фьючерсов. Фьючерс — это договор между двумя участниками срочного рынка о купле-продаже актива в определенную дату в будущем и по заранее оговоренной цене. Продажа фьючерса также позволяет защитить актив от падения котировок.

Свопы. Это другой тип срочной сделки, когда две стороны обмениваются платежами в рамках определенного периода. Например, игрок покупает доллары за рубли по текущему курсу и одновременно продает то же количество долларов на условиях форвардного контракта через три месяца и так фиксирует для себя обменный курс.

Именно этот тип хеджирования использует FinEx. Кроме FXRW есть еще два фонда с рублевым хеджем: FXRB и FXMM. С целью хеджирования фонд ежедневно заключает валютные своп-контракты на пару «доллар — рубль», контрагентом по которым выступает банк NY Mellon. Если рубль за день обесценится, фонд платит NY Mellon курсовую разницу, а если укрепится — наоборот.

Как устроены ETF с хеджированием

Фонды FXWO и FXRW запущены в январе 2020 года. У них одинаковый портфель активов, который повторяет состав индекса Solactive Global Equity Large Cap Select Index. Это акции 519 компаний глобального рынка, где наибольшие доли отводятся эмитентам из США, Японии и Великобритании.

Разница между ними — в базовой валюте. В фонде FXWO это доллары, а в FXRW действует механизм рублевого хеджирования, и его базовый актив — рубли.

Технически все проще объяснить на примере. Предположим, стоимость активов фонда за день не изменилась, но при этом доллар подорожал на 10%. Рублевая цена долларового фонда FXWO при этом вырастет примерно на 10%, потому что фактически это фонд в долларах, но мы видим цену в рублях по текущему курсу. А рублевая цена фонда FXRW с рублевым хеджем при росте курса доллара не изменится: курс доллара для этого фонда как бы фиксированный, на котировки фонда влияет только стоимость самих активов фонда. В этом примере я все упростил и не учитываю комиссии брокера и отклонения, которые возникают из хеджирования, но принцип такой.

Долларовый график FXWO и рублевый FXRW с большой точностью повторяют свой бенчмарк — эталонный индекс, выраженный в долларах. Хотя у FXRW расхождение с индексом выражено сильнее. Это связано с более сложными финансовыми потоками внутри него. Из-за разницы между рублевой и долларовой ставками в результате хеджирования фонд извлекает дополнительную рублевую прибыль — так называемую форвардную премию. Она с течением времени формирует подушку безопасности, которая позволяет компенсировать умеренные коррекции на рынке. Например, падение рынка акций на 4—5% легко покрывается этой подушкой.

Самый простой способ инвестировать в глобальный портфель акций — FinExPDF, 1,4 МБ

Источник

Хеджирование валютных рисков

Изменчивый курс валют и нестабильность цен способны стать для современного бизнеса как путем к успеху, так и причиной потери всех капиталов. Пытаясь минимизировать последствия отскока цены в противоположном направлении, частные инвесторы и компании страхуют свои риски. Одним из самых распространенных способов подобного страхования является хеджирование. Ниже будут рассмотрены особенности, методы, виды, инструменты и примеры хеджа.

Что такое хеджирование и кому оно необходимо

Рассмотрим пример страхования валютного риска, который осуществляется за счет хеджирования. Допустим, российская компания X подписала договор с американской корпорацией Y на поставку оборудования на общую сумму 3 млн. USD. Сумма аванса для первой партии товара составила 700 тыс. USD. Оставшуюся задолженность необходимо перечислить спустя 6 месяцев, после последней поставки.

Внутренние расчеты в данной ситуации ведутся в RUB. При повышении курса доллара США задолженность вырастет соответственно его изменению. Так, подорожание USD с 65 до 80 RUB повысит разницу до 31,5 млн. RUB, что является серьезной суммой для любой компании.

Наиболее очевидным выходом из сложившейся ситуации является поднятие цен для конечных потребителей. Но это чревато потерей постоянных клиентов. Объёмы продаж упадут или на товар придется снизить цену. Гораздо выгоднее для российской компании расчетный форвард, который обязует стороны покрыть стоимостную разницу если курс валюты изменится.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник