Что такое финансы кратко
Финансы — что это такое, финансовые рынки и инвестиции
Слово «финансы» слышал каждый. Многие уверены, что это понятие означает просто деньги и всё. Но суть этого слова несколько глубже, чем деньги. В этой статье мы поговорим про функции финансов, рынки, услуги и инвестиции.
1. Что такое финансы простыми словами
Финансы могут принадлежать физическому лицу, бизнесу, государству. На бытовом уровне для каждого из нас финансы означают «денежные средства».
Есть множество и других определений. Например:
Глагол «финансировать» означает «снабжать деньгами».
В науке существует дисциплина «финансы», которая изучает деньги и социально-экономические отношения, связанные с формированием, распределением и использованием материальных ресурсов. Управление финансами банка изучается в рамках науки банковское дело. Финансовые рынки изучает наука финансовая экономика.
Финансы можно разделить на два вида:
2. Функции финансов — цели и задачи
У финансов есть целый ряд важных функций, без которых никакая экономика бы не смогла работать.
В России ключевой орган управления финансами – «Министерство финансов» (Минфин). В его задачи входит:
3. Финансовые рынки и услуги
В обществе принято разделять следующие финансовые услуги:
Дадим ещё определения, без которых обзор темы финансов был бы не полным.
Существуют следующие рынки:
4. Финансовые инвестиции
Экономика страны не сможет должным образом функционировать без денежных потоков, вливаний. Финансы — это средства для достижения блага. В этой главе мы рассмотрим варианты для инвестирования частного лица. Более подробно вопрос инвестиций рассмотрен в отдельной статьях:
Современный мир предлагает множество возможностей инвесторам для инвестирования. Есть гарантированные варианты с небольшим доходом и отсутствием риска. Есть более рискованные варианты, где можно как заработать, так и потерять. Инвестор самостоятельно выбирает подходящий рынок в зависимости от целей и склада ума.
Большинство составляют инвестиционные портфели, как один из самых логичных и здравых подходов к инвестированию. С одной стороны мы стремимся получать доход, который превзойдет инфляцию, но при этом не принимая большие риски. За счёт включения нескольких активов в портфель создаётся диверсификация риска (снижение риска отдельных компаний).
Итак, для частного лица хорошим вложениями денег являются:
Приобрести акции и облигации можно на Моковской фондовой бирже ММВБ. Для выхода на биржу необходимо открыть счёт у брокерской компании. Рекомендую всем следующих брокеров (сам работаю с ними):
Это лучшие брокеры для торговли на ММВБ, которые оказывают услуги большей половине всех трейдеров в России. У них самые низкие комиссии на торговлю, есть офисы по всей России, крупный сервис поддержки клиентов. Здесь можно покупать американские акции, следовать стратегиям профессионалов и прочее.
Торговать можно через мобильное приложение, которое предоставит брокер. Всё максимально удобно и прозрачно.
Рекомендую обратить внимание на следующие статьи, которые детально объясняют как выйти на биржу:
Главный недостаток ПИФов — они берут комиссию за управление независимо от дохода. Плюс к тому же, статистика показывает, что 95% фондов проигрывает обычному инвестированию в фондовые индексы.
С 2014 г. у российских инвесторов появились отличные возможности вложиться в ETF фонды, которые представляют из себя индексный фонд. Стоит такой биржевой фонд 1000-9000 рублей, что вполне доступно для рядовых инвесторов. У ETF есть комиссии, но она значительно ниже ПИФов и составляет до 0,9%. У некоторых комиссия ещё ниже (вплоть до 0,35%). В будущем комиссии будут снижаться ещё больше. Например, американские фонды ETF берут комиссию ниже 0,15%.
Мы рассмотрели самые ликвидные варианты. Осталось выделить ещё варианты, которые отличаются надёжностью, но имеют сложность с продажей.
Рентабельность бизнеса обычно выше, но за это приходится расплачиваться большим риском. Заранее предсказать успех невозможно. Покупка готового бизнеса будет стоить дорого.
Смотрите также видео «что такое финансы, деньги, инвестиции»:
Финансы
Финансы – синоним денежных средств (наличных и безналичных), а также отношений связанных с их движением и использованием. Финансы, в переводе с французского «finances» означают «деньги». В научной литературе, под финансами понимается объединение всех экономических связей, которые возникают в процессе зарождения, распределения, перераспределения и применения денежных потоков, как центральными фондами, так и децентрализованными, которые нередко выступают в качестве государственной казны (бюджета). Таким образом, финансы выступают важным звеном в формировании государственного устройства. Сущность и функции финансов будут более подробно описаны в этом тексте.
Западная научная и учебная литература трактуют финансы в достаточно широком смысловом диапазоне. Конкретика проявляется в разновидности финансовых отношений, как неотъемлемой части финансов, которые могут быть публичными (общественными), корпоративными, или личными. Так, публичные финансы охватывают процессы и механизмы, включающие накопление и расходование денежных богатств государства, баланс, способы мониторинга.
Что же касается финансов корпоративных, которые эквивалентны финансовому и управленческому менеджменту и бизнес управлению, подразумевают под собой искусство управления деньгами, науку – изучающую в высших учебных заведениях. В основном речь идёт о литературе, служащей в качестве базы для обучения студентов Высших Учебных Заведений.
Кроме того, под термином «финансы» может подразумеваться экономическая дисциплина, занимающаяся анализом экономических действий в различных сферах социально-культурного, правового и экономического пространства. Здесь уже речь идёт о научно-исследовательских институтах, работающих на правительство.
В человеческом понимании, финансы – это, прежде всего, деньги, которые имеют определённую стоимость. Деньги можно обменять на другие деньги либо получить часть прибавочной стоимости в виде товара (услуги).
Функции финансов
Денежные средства выполняют такие особые функции, как:
Под распределительной функцией понимается расформирование ВВП страны, для последующего формирования разных по уровню бюджетов государства.
Контролирующая функция денег позволяет проводить мониторинг денежных ручьёв, равно как и на израсходование денег казны на обязательные нужды (здравоохранение, строительство спортивных объектов).
Через регулирующую функцию производится воздействие на сегменты экономических отношений посредством налогов и выдачи государственных займов.
Стабилизирующая функция обеспечивает граждан страны необходимыми условиями для формирования социальной, культурной и экономической свободы.
Фискальная и стимулирующая функции направлены на борьбу с инфляцией и прочие регрессивные факторы экономики, как стагнация, деноминация и так далее.
Управление финансами
Управление финансами подразумевает устойчивые события, в ходе которых происходит перераспределение и распределение денежных активов между всеми участниками экономической деятельности. Сюда же относятся действия, способствующие повышению экономической отдачи от применения денежных ресурсов.
Следуя теории управления денежными ресурсами, можно выделить составляющие отношений, как с одной стороны объекты и с другой стороны субъекты (специальные службы) управления, а также методы и формы менеджмента и т.д.
Аппарат менеджмента денежными ресурсами состоит из субъектов исполнительной (Минфин, налоговая организация, таможенная служба) и законодательной (Президент и Правительство РФ) власти.
Уровень участников экономической и хозяйственной деятельности управленческого аппарата определяется некоторыми формами рассматриваемые в плоскости организации и права.
Государственные финансы
Государственные финансы представлены особой формацией совокупности финансово-экономических отношений и распределения денежных ручёйков, использование которых помогает государству реализовывать ряд стратегически важных проектов.
Государственные финансы исполняют определённые функции, среди которых:
В структуру государственной казны (бюджета) входит:
Под государственные финансы также подпадают государственные займы, система налогообложения, поступление налогов в казну и различные фонды, система бюджетного регулирования.
Распределительная функция финансов
Финансы, помимо второстепенных своих функций, несут две главные – распределяющую и контролирующую. Распределительная функция финансов позволяет формировать государственную казну страны за счёт перераспределения национального богатства.
Распределение и перераспределение государственного накопления осуществляется через бюджетную сферу. Кроме того, в перераспределении участвует финансовый и страховой рынки.
Кроме того, одним из инструментов перераспределения национальных богатств государства могут выступать прошлые накопления, прибыль от внешнеэкономической деятельности, кредиты и займы.
Признаки финансов
Финансовые отношения выражают некоторые признаки финансов. Так, за основу финансов, всегда воспринимаются деньги, которые можно обменять на товар либо услугу. Кроме того, непосредственно выпускаемый продукт, и оказываемые кем-либо услуги, включены в финансовые отношения. Кроме того, финансам присущи признаки распределения государственного богатства и управления финансовыми потоками страны.
Поверхностное обращение на финансы и понятие финансов проявляет себя в движении денег. Операции в финансовой сфере сопряжены с переводом денег от одного субъекта к другому, а также с их целевой направленностью. Таким образом, основное отличие финансов от прочих экономических понятий, заключается в их денежной форме (стоимости), которая находится в перманентном движении и зависит от многих экономических и политических факторов.
Помимо движения денежных ресурсов, финансы проявляются в своей распределительной функции, когда деньги из бюджета направляются на социальные и государственные нужды первой необходимости.
В качестве распределительной стоимости ВВП выступают не только финансы, но и зарплата, цены, займы и т.д. Перечисленные категории экономической деятельности имеют под собой некоторые особенности, проявляющиеся в конкретном назначении.
Из финансовых отношений часть накоплений обособляется в виде всего и чистого дохода (прибыли). Подобные процессы распределения и перераспределения ВВП, порождают особые виды денежных ресурсов. Особенность состоит в том, что денежные потоки формируются в результате обособления денежных накоплений, с последующим использованием на целевые нужды государственных и внебюджетных фондов и организаций.
В результате получается, что распределение и перераспределение ВВП связано с движением потока денежных средств (ресурсов) в виде прибыли, налоговых отчислений, поступлений и накоплений. А это, в свою очередь, формирует специфический признак финансов, заключающийся в накоплении, обособлении и целевом расходовании государственных денег.
Децентрализованные финансы
В качестве децентрализованных финансов выступают формы денежных взаимоотношений между всеми участниками хозяйственной деятельности, где в качестве денег используются фонды, образуемые за пределами границ государства в целом и городских районов в частности. Децентрализованные денежные отношения выступают неким базисом в системе финансов, преобладая в финансах государства.
Понятие децентрализованных финансов включает финансовые накопления всех субъектов финансовой и хозяйственной деятельности.
Централизованные финансы
Централизованные финансы – система, формирующая и расходующая финансовые потоки для перманентной работы всех государственных органов. Финансы централизованные относятся к бюджетной системе.
Централизованные финансы порождают финансы публичного значения, которые управляются различными государственными структурами.
Местные финансы
Доля местных денег в финансовой системе доходит до 70%, что зависит от государственного устройства. Так, чем более развитая экономика страны, тем больше в ней доля местных денежных накоплений и связанных с ними отношений, что стимулирует работу органов власти на местах.
Сегодня наблюдается устойчивый рост местных финансов, что красноречиво говорит о важности органов власти на местах. Но экономическая свобода всё же ограничена у местных властей, которые вынуждена постоянно согласовывать свои действия с верховным правительством, что порождает определённую бюрократическую проволочку.
Неотъемлемой составляющей местных финансов являются местные бюджеты, фонды специального предназначения, а также деньги городских предприятий.
Структура местного бюджета ничем не отличается от центрального бюджета. Включает как доходы, так и расходы местных властей. Их действия распространяются на административной территории органа принимающего их.
Формирование доходной части местного бюджета производится за счёт налогов всех субъектов хозяйственной деятельности, а также некоторой части доходов компаний государственной формы собственности, субсидировании и дотирования централизованного бюджета, муниципальных кредитов и прочих источников.
Одна из форм местных финансов – налоги, классифицируется на некоторые составные части, формирующие местную казну, куда, например, входит множество местных налогов.
Другая составная часть местных налогов определяет саму государственную систему налогов. Так, одни налоги служат для пополнения местной казны. Другие же формируют налог на прибыль и подоходный, которые существенно пополняют государственную казну.
Удержание налогов с дарений и наследства, на осуществление торговли и выдачу специальных лицензий, направляются в местный бюджет.
Местные органы самоуправления, получая в полное распоряжение капитальную недвижимость, основные и оборотные средства, формируют дополнительные доходы в местный бюджет. Например, в аренду может предоставляться земля, муниципальные бассейны и дороги. Кроме того, местный бюджет пополняется за счёт различных поборов.
Во многих странах мира, существенный процент пополнения бюджета, представлены коммунальными платежами, а также оплатой проезда в общественном транспорте.
Однако местным бюджетам всё же не под силу финансировать многие государственные программы. В качестве помощи поступают государственные субсидии и субвенции, выделяемые из местной казны. Подобные действия именуются не иначе как дотацией.
Бюджеты местного уровня достаточно самостоятельны, но постоянно вынуждены обращать внимание на принимаемые правительством решения. Иначе, если руководствоваться действиями в слепую, можно лишиться львиной доли дотаций и субсидий, что негативно скажется на экономическом и инвестиционном климате региона. А это уже чревато шатким положением самой местной власти.
Нехватка денег из местной казны вынуждает представителей местной власти находить иные пути для финансирования своих проектов. Помимо дотирования и субсидирования местного бюджета, распространена практика получения кредитов и займов.
В качестве основного вида займа выступают муниципальные ценные бумаги (облигации), поступающие на фондовый рынок. Все операции на фондовом рынке строго контролируются правительством. Связано это с тем, что манипуляции на фондовом рынке влияют на величину денежного обращения, что нередко приводит к инфляционным скачкам.
Как и в случае финансирования местных проектов, выпуск облигаций строго контролируется верховным правительством, которое назначает лимит выпускаемых ценных бумаг. При этом срок действия облигаций может доходить до шестидесяти лет. Чем дольше срок, тем выгоднее государству. Размещение облигаций среди покупателей может происходить за пределами административных границ.
Органы управления финансами
Главный орган управления по финансам в РФ – Федеральное Собрание, Правительство РФ и Президент РФ. Именно этими органами принимается главное решение по утверждению бюджета и отчётности целевого использования государственных средств.
Государственная машина по управлению финансами, включает следующие органы:
Ключевой орган управления финансами – Министерство финансов, проводит прогнозирование обеспеченности бюджета денежными и золотовалютными запасами, как на краткосрочную, так и долгосрочную перспективы.
Также Министерством финансов проводится работа по совершенствованию законодательства в сфере налогов: разработка проектов, анализ воздействия действующей налоговой системы на пополнение доходной части казны.
Что такое финансы кратко
Финансы: понятие, категории и история становления специфической отрасли знаний о деньгах
Термин «финансы» применяется для описания денег, инвестиций и других финансовых инструментов. Темы денег, банковского дела, кредитования и инвестирования в той или иной форме существовали еще на заре человеческой истории и рассматривались в качестве составляющих экономической теории.
Финансы, как отличная от экономики отрасль знания, возникли в 1940-1950-х годах благодаря, главным образом, работам Марковица, Тобина, Шарпа, Трейнора, Блэка и Шоулза.
Большинство исследователей предпочитают делить финансы на три самостоятельные категории:
В первую группу принято включать налоги, государственные расходы, бюджетные процедуры, стабилизационную политику и относящиеся к ней инструменты, долговые и прочие государственные проблемы.
Корпоративные финансы включают в себя управление активами, пассивами, доходами и долгами для бизнеса.
Личные финансы определяют все финансовые решения и действия человека или домохозяйства, включая бюджетирование, страхование, ипотечное планирование, сбережения и пенсионное планирование.
В последние десятилетия ряд экономистов склонны выделять дополнительные категории финансов: социальные, поведенческие финансы, указывающие на когнитивные (например, эмоциональные, социальные и психологические) причины финансовых решений.
Государственные финансы
Федеральное правительство помогает предотвратить обвал рынка, контролируя распределение ресурсов, распределение доходов и стабилизацию экономики.
Регулярное финансирование этих программ обеспечивается главным образом за счет налогообложения.
Заимствования у банков, страховых компаний и других правительственных институтов и получение дивидендов от своих компаний также помогают финансировать федеральное правительство.
Государственные и местные органы власти получают субсидии и помощь от федерального правительства.
К другим источникам государственных финансов относятся
Корпоративные финансы
Коммерческие предприятия получают финансирование с помощью инвестиций в акционерный капитал и за счет заимствованных средств.
Фирма может взять кредит в банке или организовать кредитную линию. Правильное приобретение и управление долгом может помочь компании расшириться и стать более прибыльной.
Стартапы могут получать капитал от ангельских инвесторов или венчурных капиталистов в обмен на определенный процент владения. В последнее время используется такая форма финансирования, как краудфандинг.
Если компания процветает и становится публичной, она выпускает акции на фондовой бирже; такие первичные публичные предложения (IPO) приносят большой приток денежных средств в фирму.
Учрежденные компании могут продавать дополнительные акции или выпускать корпоративные облигации для привлечения денег.
Компании могут приобретать акции, выплачивающие дивиденды, облигации «голубых фишек» или процентные банковские депозитные сертификаты; они также могут покупать другие компании в попытке увеличить доход.
Личные финансы
Личное финансовое планирование обычно включает анализ текущего финансового положения человека или семьи, прогнозирование краткосрочных и долгосрочных потребностей и выполнение плана по удовлетворению этих потребностей в рамках индивидуальных финансовых ограничений.
Личные финансы во многом зависят от заработка, жизненных потребностей, индивидуальных целей и желаний.
Вопросы личных финансов включают в себя, помимо прочего, приобретение финансовых продуктов (таких как кредитные карты), страхование жизни, здоровья и жилья, ипотеку и пенсионные продукты.
Личные банковские операции (например, чековые и сберегательные счета, пенсионные планы) также считаются частью личных финансов.
Наиболее важными аспектами личных финансов являются:
В качестве обособленной категории личные финансы рассматриваются сравнительно недавно, хотя такие дисциплины, как «домашняя экономика» или «экономика потребления преподаются в университетах и школах с начала 20-го века.
Эта область первоначально игнорировалась мужчинами-экономистами, поскольку «домоводство», по-видимому, было прерогативой домохозяек.
В последнее время экономисты неоднократно подчеркивали широкое распространение образования в вопросах личных финансов как неотъемлемой части макроэкономических показателей всей национальной экономики.
Социальное финансирование
Социальное финансирование обычно относится к инвестициям, осуществляемым в социальные предприятия, включая благотворительные организации и некоторые кооперативы.
Вместо прямого пожертвования, эти инвестиции принимают форму акционерного или долгового финансирования, в котором инвестор стремится как к финансовому вознаграждению, так и к социальной выгоде.
Современные формы социального финансирования также включают в себя некоторые сегменты микрофинансирования, в частности кредиты владельцам малого бизнеса и предпринимателям в менее развитых странах для обеспечения роста их предприятий.
Кредиторы получают доход от своих кредитов, одновременно помогая улучшить уровень жизни людей и принести пользу местному обществу и экономике.
Облигации социального воздействия (также известные как облигации оплаты за успех или облигации социального обеспечения) представляют собой особый тип инструмента, который действует в качестве контракта с государственным сектором или местным правительством.
Возврат и окупаемость инвестиций зависят от достижения определенных социальных результатов и достижений.
Поведенческие финансы
Было время, когда теоретические и эмпирические данные, казалось, указывали на то, что традиционные финансовые теории были достаточно успешны в предсказании и объяснении определенных типов экономических событий.
С течением времени ученые в финансовой и экономической сферах обнаружили аномалии и поведение, которые происходили в реальном мире, но которые не могли быть объяснены никакими доступными теориями.
Становилось все более очевидным, что обычные теории могут объяснить некоторые «идеализированные» события, но что реальный мир на самом деле гораздо более беспорядочный и дезорганизованный, и что участники рынка часто ведут себя иррационально, и поэтому их трудно предсказать в соответствии с этими моделями.
В результате ученые стали обращаться к когнитивной психологии, чтобы объяснить иррациональное и нелогичное поведение, которое не объяснимо современной финансовой теорией.
Наука о поведении — это область, которая родилась из этих усилий; она стремится объяснить наши действия, в то время как современные финансы стремятся объяснить действия идеализированного «экономического человека» (Homo economicus).
Поведенческие финансы, подотрасль поведенческой экономики, предлагает основанные на психологии теории для объяснения финансовых аномалий, таких как резкий рост или падение цен на акции.
Цель состоит в том, чтобы определить и понять, почему люди делают определенный финансовый выбор.
В рамках поведенческих финансов предполагается, что информационная структура и характеристики участников рынка систематически влияют на инвестиционные решения индивидов, а также на рыночные результаты.
Даниэль Канеман и Амос Тверски, которые начали сотрудничать в конце 1960-х годов, считаются многими отцами поведенческих финансов.
Позже к ним присоединился Ричард Талер, который объединил экономику и финансы с элементами психологии, чтобы разработать такие концепции, как (1) ментальный учет, (2) эффект дарения и другие предубеждения, которые оказывают влияние на поведение людей.
Концепции поведенческих финансов
Поведенческие финансы включают в себя множество концепций, но четыре из них являются ключевыми:
[1]. Ментальный учет
Относится к склонности людей выделять деньги на конкретные цели на основе различных субъективных критериев, включая источник денег и предполагаемое использование для каждого счета.
Теория ментального учета предполагает, что индивиды, скорее всего, будут приписывать различные функции каждой группе активов или счету, результатом чего может быть нелогичное, даже вредное, поведение.
Например, некоторые люди хранят специальную «банку денег», отложенную для отпуска или нового дома, в то же время имея значительный долг по кредитной карте.
[2]. Стадное поведение
Отражает склонность людей подражать финансовому поведению большинства или «стада», независимо от того, являются ли эти действия рациональными или иррациональными.
Во многих случаях стадное поведение представляет собой набор решений и действий, которые индивид не обязательно будет принимать самостоятельно, но которые, по-видимому, имеют законность, потому что «все это делают».
Стадное поведение часто считается основной причиной финансовой паники и краха фондового рынка.
[3]. Якорение, или привязка
Означает привязку расходов к определенной точке отсчета или уровню, даже если это не имеет никакого логического отношения к принимаемому решению.
Одним из распространенных примеров «якорения» является общепринятое мнение, что обручальное кольцо с бриллиантом должно стоить около двух месяцев зарплаты.
Хотя это может быть правдой, более вероятно, что цифра в 80 долларов была аномалией, а 65 долларов — это истинная стоимость акций.
[4]. Высокая самооценка
Относится к склонности человека ставить себя выше других или выше среднего человека.
Например, инвестор может считать себя инвестиционным гуру, когда его инвестиции работают оптимально (и блокирует инвестиции, которые работают плохо).
Высокая самооценка идет рука об руку с излишней самоуверенностью, которая отражает склонность переоценивать или преувеличивать свои способности успешно выполнять ту или иную задачу.
Например, излишняя самоуверенность может нанести вред способности инвестора выбирать акции.
Исследование 1998 года под названием «Объем, волатильность, цена и прибыль, когда все трейдеры выше среднего», проведенное исследователем Терренсом Одином, показало, что самоуверенные инвесторы обычно совершали больше сделок по сравнению со своими менее уверенными коллегами, и эти сделки на самом деле давали доходность значительно ниже, чем рынок.
Ученые утверждают, что за последние несколько десятилетий произошло беспрецедентное расширение масштабов финансиализации — или роли финансов в повседневной жизни и бизнесе.
Финансы против экономики
Экономика и финансы взаимосвязаны, информируют и влияют друг на друга. Инвесторы заботятся об экономических данных, потому что они также в значительной степени влияют на рынки.
Для инвесторов важно избегать аргументов «или-или» в отношении экономики и финансов; оба они важны и имеют обоснованные приложения.
В целом, в центре внимания экономической науки — особенно макроэкономики — обычно находится более общая картина, например, как функционирует страна, регион или рынок.
Экономика также может фокусироваться на государственной политике, в то время как финансы являются более индивидуальными, корпоративными или отраслевыми.
Микроэкономика объясняет, чего ожидать, если определенные условия изменятся на уровне отрасли, фирмы или отдельного человека.
Если производитель поднимает цены на автомобили, микроэкономика говорит, что потребители будут склонны покупать меньше, чем раньше. Если крупный медный рудник рухнет в Южной Америке, цена на медь будет иметь тенденцию к росту, потому что предложение ограничено.
Финансы также фокусируются на том, как компании и инвесторы оценивают риск и доходность. Исторически экономика была более теоретической, а финансы — более практичными, но в последние 20 лет это различие стало гораздо менее выраженным.
Финансы — это искусство или наука?
Короткий ответ на этот вопрос — и то, и другое. Финансы, как область исследований и область бизнеса, безусловно, имеют сильные корни в смежных научных областях, таких как статистика и математика.
Более того, многие современные финансовые теории оперируют сложными математическими формулами.
Между тем, финансовая индустрия также включает ненаучные элементы, которые уподобляют ее искусству. Например, было обнаружено, что человеческие эмоции (и решения, принимаемые из-за них) играют большую роль во многих аспектах финансового мира.
Современные финансовые теории, такие как модель Блэка-Шоулза, в значительной степени опираются на законы статистики и математики, существующие в науке; само их создание было бы невозможным, если бы наука не заложила первоначальный фундамент.
Кроме того, теоретические конструкции, такие как модель ценообразования капитальных активов (CAPM) и гипотеза эффективного рынка (EMH, от англ. Efficient Market Hypotesis), пытаются логически объяснить поведение фондового рынка в бесстрастной, полностью рациональной манере, полностью игнорируя такие элементы, как рыночные настроения и настроения инвесторов.
И хотя эти и другие научные достижения значительно улучшили повседневную работу финансовых рынков, история изобилует примерами, которые, по-видимому, противоречат представлению о том, что финансы ведут себя в соответствии с рациональными научными законами.
Например, биржевые катастрофы, такие как октябрьский крах 1987 года («черный понедельник»), когда индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) упал на 22 %, и великий крах фондового рынка 1929 года, начавшийся в «черный четверг» 24 октября 1929 г., не могут быть адекватно объяснены научными теориями, такими как EMH.
Человеческий фактор страха также сыграл свою роль (причину резкого падения фондового рынка часто называют «паникой»).
Послужной список инвесторов показал, что рынки не вполне эффективны и, следовательно, не вполне научны.
Настроения инвесторов, по-видимому, слабо зависят от погоды, причем общий рынок обычно становится более бычьим, когда погода преимущественно солнечная.
Из года в год наблюдается так называемый «эффект января», когда цены на акции падают ближе к концу одного календарного года и растут в начале следующего.
Некоторым инвесторам (в частности, Уоррену Баффету, уже долгие годы не выпадающему из первой «десятки» списка миллиардеров Форбс, чье богатство в основном строилось на долгосрочных инвестициях в акции) удавалось стабильно опережать рынок в течение длительного периода.
Длительное превосходство нескольких избранных инвесторов, таких как Баффетт, дискредитирует гипотезу эффективного рынка и заставляет некоторых финансистов верить, что для того, чтобы быть успешным инвестором в акции, нужно понимать цифры, отражающие ключевые экономические показатели бизнеса, и постичь искусство подбора перспективных акций.